旧货币体系的结束黄金和比特币的重生

时间：2022-03-18|浏览：7200

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最后一次重大碳氢化合物能源冲击是由于阿拉伯供应商攻击了西方。海湾国家（包括伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯、巴林、卡塔尔、阿拉伯联合酋长国和阿曼）在当时的以色列政治形势下实践了他们的价值观。这一次，西方决定实践他们的价值观，取消世界上最大的能源生产国。不要让你对俄罗斯和乌克兰之间的军事行动是否正义的看法掩盖了西方能源消费者这次决定罢工的事实。
100% 我相信，涉及全球金融体系各方面的商品制造商和贸易商所面临的损失将导致巨大的金融危机。你不能从金融体系中删除世界上最大的能源制造商和以这些商品资源为代表的抵押品，而不会造成严重和意想不到的后果。
看看伦敦金属交易所（LME）了解镍合约的滑稽动作。Jim Bianco这一点在这条推文中得到了很好的阐述。LME 是一家死去的交易所，是煤矿中大宗商品衍生品的金丝雀。
在新的全球金融危机爆发期间，如果你对全球各派的货币未来持认真态度，阅读Zoltan Pozsar信件是必要的。他是瑞士信贷 (Credit Suisse)该集团的货币市场和利率策略师对全球货币市场复杂的管道系统有着出色的理解，并以清晰简洁的写作风格进行了阐述。我不知道他是否创造了内部货币和外部货币这两个术语。
所谓「内部货币」，它是指在另一个参与者的资产负债表上作为负债的货币工具。政府债券是主权国家的负债，但它是银行系统中的一种资产，其交易方式与现金相似，取决于发行人的信用质量。
而「外部货币」是指在其他参与者的资产负债表上不属于负债的工具。黄金和比特币就是完美的例子。
上周，随着美国和欧盟没收了俄罗斯央行的法定货币储备，一些俄罗斯银行从SWIFT在互联网上，当前的石油美元/欧洲美元货币体系已经结束。在后一代中，当人类历史的悲剧事件有望结束时，历史学家将指出 2022年 2月 26日是系统结束的日期，一个新的、我们目前未知的系统已经萌芽。
显然，我在预测未来的发展，这是本文的主题。你对战争期间不同旗帜（国家）行动的正确或错误的道德观点不应该分散你对个人财务的巨大影响。
和往常一样，我的任务是整合广泛的宏观经济思想家的观点。他们比我更了解情况，然后将他们的想法融入我自己的语言，并将这些想法与加密资本市场联系起来。无论战争以何种速度平息，战争的货币规则都不会回到1971年以后的石油/欧洲美元体系。一种新的中性储备资产（我相信它将是黄金）将用于促进全球能源和食品贸易。从哲学的角度来看，央行和主权国家欣赏黄金的价值，但不欣赏比特币的价值。人类文明大约有一万年的历史，黄金一直被视为一种货币工具。比特币诞生还不到20年，但别担心比特币会随着黄金的成功而成功。我会解释原因的。
首先，让我们思考一下Zoltan2022年3月7日，布雷顿森林体系III》笔记中提到的先见之明:
从黄金支持的布雷顿森林系统时代到内部货币支持的布雷顿森林系统II(具有不可对冲没收风险的国债)时代，再到外部货币支持的布雷顿森林体系III(黄金等商品)时代。
战争结束后，钱将不再是原来的样子…
…而比特币(如果它还存在的话)可能会从这一切中受益。

旧货币体系的结束黄金和比特币的重生
关于平衡的一切
全球经济不仅是生产丰富美味消费品的魔豆，而且是一个平衡系统。有些国家的产量大于消费，而其他国家的产量大于生产。双方必须保持平衡，就像生活和宇宙的各个部分一样。一切都是相对的，没有什么是创造或毁灭的，只是改变了。
每个国家通常都有自己的货币，我们称之为法定货币。根据地理位置和其他文化因素的自然禀赋，国家在全球市场上进出口不同类型的产品和服务。如果每个国家都用自己的货币进行交易，就会带来额外的摩擦和成本。相反，某个国家的法定货币将成为储备货币，而大多数贸易都是用这种货币进行的。
拥有世界储备货币，是一项巨大的特权并会带来毁灭性的成本。美元是全球贸易中使用最多的货币，这是事实。大多数碳氢化合物都是以美元计价，这也是事实。结果便是，世界其他地区使用美元来为全球市场上的所有交易商品定价。
1971 年后的美元不是由黄金支撑的，而是由美国国债支撑的。直到最近，能源制造商在世界市场上以美元计算的收入超过了他们的支出。因此，他们储蓄了美元。在中国赢得冠军之前，美国在所有国家消耗的能源最多。因此，最大的消费者（和最大的经济体）用自己的法定货币支付能源进口是合理的。还有其他非货币诱因，如获得先进武器，使石油制造商与美元挂钩。
但对美国国债的需求来自哪里呢？如果你有一堆美元，我说的一堆指数是10亿美元，那么很少有市场有足够的流动性来处理你的交易。Beyonce我想你还没准备好吃这种果冻。
更重要的是，大多数国家不愿意承担成为储备货币发行国的成本。
美国国债市场是世界上最大、最深的市场。因此，过剩的全球美元储蓄流入。如果你想成为全球储备货币，你必须允许外国人在你的资本市场上随意投资。用经济学术语来说，你的资本账户必须是开放的。
在某些情况下，这对政府非常有用。美国基本上以零成本印制了尽可能多的美元，因为它正确地假设大量外国储户必须购买这笔债务。虽然不劳而获很好，但代价是你的经济变得金融化。
第二次世界大战后，美国成为世界工厂，然后成为金融服务国而不是工厂国。上图显示，美国制造业正在缓慢下降到不重要的程度。自1971年美国脱离金本位制以来，美国制造业一直占称为 GDP 的份额减少了一半以上。
宏观层面上，美国向世界出口的是金融，而不是商品。如果你的秘密在于开放、深入和流动的资本市场，那么你将把金融服务业的利益放在制造业上。询问锈带制造商的任何前员工，他们的工厂因为李嘉图的等价（Ricardian Equivalence）离开中国。这是一句委婉的话：在中国，他们的工作成本更低。因此，为了提高企业利润，我们将您的工作转移到海外。
商学院在美国无处不在是有原因的。美国的业务是以制造真实事物为代价的企业财务优化。这有利于精英群体，牺牲了大多数人的利益。但它必须发生，这样美国才能继续作为全球储备货币的东道国运作。
以上是对美国资本市场以美元形式积累数万亿主权储蓄的简要解释。读者还应该问，为什么生产商品并赚取美元的国家不把这些美元投资回自己的国家？
有趣的是，最大的储蓄者正在以牺牲国内工薪阶层为代价储蓄。各国降低整体工资水平的方多种多样。没有免费的午餐。这些储蓄本质上是美国和中国等盈余国家工资水平的差异。如果中国愿意，它可以将数万亿美元兑换成人民币。这将提高人民币价格，伤害出口商。但这将使工人的消费品（进口）更便宜。
这是重商主义101。中国并不是第一个实施这一战略的国家。德国、日本和韩国都在做同样的事情，但它们的规模要小得多。说到我最喜欢的波动性对冲基金经理，他的商业模式的很大一部分是采取出口大国养老基金固定收益衍生品交易的另一种策略。这些国家拒绝以等于或高于生产率的速度增加工资，因此他们必须将越来越多的资金（通常是美元）重新投资于收益率越来越低的债券。因此，当他们追求收入时，他们以极低的价格向投资银行出售波动性以获得收入，后者将波动性循环回到一些波动性对冲基金，以满足其内部风险限制。
正如你所看到的，很简单地说，全球资本市场融资或投资的巨大失衡通常是以牺牲国内中等收入工人为代价的。抛开储蓄和支出的道德内涵。异常的巨大赤字或盈余总是以牺牲一些社会群体为代价的。