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二战后，美国成为世界工厂。然后，它变成了一个金融服务的国家，而不是一个工厂。上图显示了美国制造业的缓慢衰落，变得无关紧要。自1971年美国脱离金本位以来，制造业一直在名义上 GDP 中的份额减少了一半以上。
美国从宏观角度向世界出口金融，而不是商品。如果你的秘密是开放、深入和流动的资本市场，那么你将优先考虑金融服务业的利益，而不是制造业。询问任何锈带制造商的前员工，他们的工厂被外包到中国，因为李嘉图的等价。这是一个委婉的说法，即 "在中国，他们工作得更少。所以，为了提高企业利润，我们把你的工作运到国外。
美国充满商学院是有原因的。美国的业务是以制造真实事物为代价的企业财务优化。这有利于牺牲大多数人利益的非常固定的少数群体。然而，为了保持美国作为全球储备货币国家的地位，这必须发生。
这就是为什么美国资本市场以美元的形式积累了数万亿美元的主权储蓄。读者还应该问，为什么生产产品和赚取美元的国家不把这些美元投资回自己的国家？

有趣的是，最大的储蓄者以牺牲国内工人阶级为代价存钱。有很多方法可以降低其一般工资水平。世界上没有免费的午餐。这些储蓄本质上是美国等赤字国家和中国等盈余国家工资水平的区别。如果中国愿意，它可以将数万亿美元兑换成人民币。这将提高人民币价格，损害出口商。但它将使消费品（进口）对工人更便宜。
这是重商主义的入门教程。中国并不是第一个采取这一策略的国家。德国、日本、韩国和台湾都在做同样的事情，但规模要小得多。说到我最喜欢的波动对冲基金经理，他的商业模式在很大程度上与出口大国养老基金的固定收益衍生品交易相反。这些国家拒绝以相当于或高于生产率的速度增加工资，因此他们必须在收益率越来越低的债券上重新投资越来越多的基金（通常是美元）。因此，当他们追求收益时，他们会以极低的价格向投资银行出售波动性以获得收益，而投资银行将波动性回收一些波动性对冲基金，以满足其内部风险限制。
正如你所看到的，在全球资本市场球资本市场融资或投资的巨大失衡通常是以国内中等收入工人为代价的。异常的巨额赤字或盈余总是以某些社会部门的损失为代价。

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