吴说深度:加密行业风险投资VC年度报告谁最值得跟投？

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更新:报告发布后，我收到了很多反馈，比如遗漏了一些头VC，Coingecko 对一些新项目的数据捕获存在误差，因此更新后重新发布，希望读者以此为准。
目前对VC大部分评级都是定性的，很少有定量的。因为很难全面了解VC成本价格、销售价格、总金额等。除了列出投资信息外，本文对零售投资者的价值更大，即项目正在披露VC后期趋势变化。
以下为正文：
大多数投资者喜欢跟踪项目的融资信息，作为项目资质的评价标准。本文详细统计了2020年7月以来 589 已发货币项目的融资信息，计算了融资信息公布以来的收益率(当前价格/公布日价格)、最大收益(公布以来最高价格/公布日价格)和最大损失(公布以来最低价格/公布日价格)。
从两个角度呈现VC 对投资者的参考意义。第一，从 VC 从角度列出 50 家族知名 VC 投资计算其损益。二是从项目角度筛选业绩较好的项目，挖掘其背后的 VC(除了那 50家)。之所以没有统计 2020年 7月前的数据，是因为当时融资信息凌乱，大部分都没有披露。
本报告有很大的局限性，需要读者注意:

项目 非常重要token 损益不是从发行日起，而是从融资信息发布日起。Axie Infinity以 为例，该项目自发行以来已经上升了300多倍，a16z 与 Paradigm 等著名 VC 都参与了 B 轮融资，但如果按发行以来的收益率计算，将高估其实际收益率。事实上，B 轮融资于去年 10 月公布， Axie 的飙升发生在去年夏天。如果只计算 10 月以来的收益率，那么真实数字是 -50%。
那么 VC 真正的回报率是 -50%？也不尽然！我们不知道他们的成本价格（特别是私募股权轮的价格），更不用说他们的退出价格（不同项目的锁定退出周期不同），也不知道不同项目的金额分配。所以用这种方法来衡量 VC 的投资能力太理所当然了。
本文计算的所有收益率均不代表 VC 投资业绩只是衡量投资者融资信息的参考价值。部分项目有多轮融资，上述 589 项目共有 684 条融资数据。所有融资数据均来自 Dove Metrics，所有的价格数据都来自 CoinGecko，截至 2022年 2 月 14日。
另外需要注意的是，顶级 VC 就投资收益曲线而言，例如，他们在 2020年 7月之前投资的一些项目也将在此之后获得高回报。本文没有相关统计数据。
知名 VC
50 家 VC 按投资信息公布以来的收益率排序：
以上三个收益率均为平均收益率，其值部分为百倍硬币，实际情况多为亏损。但一级市场是如此，高风险、高回报，因此平均值比中位数更有参考价值。其中，有 37 家 VC 收益率为负。在其他 13 家庭中， 4 家庭的最大损失超过 60%。最大损失高意味着在价格下跌期间必须承受巨大的浮动损失，而最大收入低意味着即使每个项目都在最高点抛出，平均收入也不好。

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