时间：2023-07-29|浏览：180
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“币圈”资深投资者刘鹏意外地发现，他在年初以来赚到的十多万元在一顿晚饭的时间内全部亏损了。他在39000美元附近挂了5倍的合约，本以为非常安全，但没想到还是爆仓了。比特币的价格在5月19日大幅下跌，从每枚约43000美元的高点迅速跌至29000美元附近，最大跌幅超过30%。第三方数据显示，当天爆仓资金超过400亿元，涉及约70万人。在许多投资者账面清零的背后，是“币圈”的期货合约交易。除了现货交易，近年来期货合约交易逐步成为虚拟货币交易的重要衍生品。这些合约具有双向交易、高杠杆等特点。尽管表面上看，这些合约可以对冲风险，但更多投资者将其视为“一夜暴富”的工具。因为加杠杆后，随着“币值”的涨跌，收益也会成倍变化。合约交易通常被视为与现货交易同等重要的板块，并通过推出优惠活动大力推广，比如参与某个币种的合约交易可以参与分成。投资者可以在合约交易中选择“看空”或“看多”，通过存入保证金与交易平台签署合约借钱进行高杠杆交易。令人震惊的是，某些平台的最高杠杆可以达到125倍。
然而，很多加杠杆的投资者只关注走势正确后账面资金的大幅增长，却很少意识到选错后可能面临巨额损失。如果短时间内拥有的头寸不足以追加比特币等保证金，许多投资者只能眼睁睁看着他们之前引以为傲的账面亏损。今年1月，投资者周先生带着50万元的资金进入市场，期望在“牛市”中赚钱。一开始，周先生的账面资金上涨到300万元。然而，随着5月19日的大跌，他的账面资金大幅缩水。他不甘心，加杠杆十倍希望抄底，但市场继续下跌，他在一个多小时内失去了300万元。他感叹道：“回过头来看，整个过程就像是一场梦。”虚拟货币价格的波动性很大，相较于传统资本市场，风险更高，而合约交易进一步放大了风险。刘鹏说道：“在虚拟货币单日涨跌50%都属于正常的大‘赌场里，高杠杆交易风险极高。因为即使你赢了99次，只要输掉1次，就有可能倾家荡产。”
虚拟货币的交易风险并不仅仅是价格的剧烈波动，交易背后还经常伴随着“庄家”的操纵。一个名为“币圈”的人透露说：“投资者的交易对手不仅仅是其他投资者，有时候交易平台也会参与其中。一些平台一方面诱导投资者进行高杠杆投资，另一方面秘密操作价格。”业内人士表示，虚拟货币交易没有实物依托，价格容易被操纵。特别是一些“空气币”的发行技术模糊，发行上限不确定，存在大量持有者，极易被“庄家”操纵价格。曾经与多位投资者一起维权的张先生透露，他们中的许多人因参与某个虚拟货币交易平台的合约交易加杠杆而被爆仓，每个人普遍损失了几十万元。他说：“我们怀疑交易平台在交易中有问题，价格被人为操纵了。”张先生找平台维权数月，但没有收到任何回音。
根据我国的司法实践，虚拟货币交易合同不受法律保护，后果和损失由相关方自负。在高杠杆下爆仓后，许多投资者两手空空，而虚拟货币交易平台则从中稳赚不赔。“无论投资者亏了还是赚了，交易平台都会收取手续费。尽管国内已经清理了大部分平台，但一些平台转移到海外，仍然主要针对国内投资者。他们的网站页面是中文的，客服也是中文的，明显是为了规避监管。”招联金融首席研究员董希淼表示。市场的残酷并没有唤醒投资者的警觉，“前仆后继”的交易者仍然不断增加。第三方数据显示，在过去24小时内，爆仓金额超过24亿元，爆仓人数超过7.5万人，其中最大的一笔爆仓发生在某个交易平台的以太坊交易中，涉及金额接近1500万元。董希淼表示，应进一步加强对投资者的教育，提高他们对虚拟货币风险的认识和防范能力，提醒公众远离任何形式的虚拟货币交易炒作活动。同时，应加强国际监管合作，解决虚拟货币跨境监管的难题。
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