虚拟货币的恐慌贪婪指数

最近我在研究市场的情绪指标（emotional index），所以今天我们来谈一谈【加密货币的恐慌贪婪指数（Fear & Greed Index）】这个指标。相信这个数据大部分人都不陌生。金融交易是一种社会现象，所以具有较强的社会情绪性。在加密货币市场，因为波动巨大，这种情绪化的现象更加明显。我们可以因为一根大阳线而fomo，也会因为一根大阴线而恐慌抛售。为此，就诞生了用于量化衡量市场情绪的指标，即【Fear & Greed Index】。

我们可以根据这个指标来大致衡量市场的情绪状况。

目前来说，【Fear & Greed Index】包含了五个数据源，每个数据源均有权重分配。这些数据源及权重分配为：

1. 波动率（30%）：测量BTC当前的波动率和最大值与比特币的跌幅，并将其与过去30天和90天的相应平均值进行比较。该指标认为波动性的异常上升是市场恐惧的迹象。

当波动率异常上升的时候，意味着市场大幅调整，很容易产生恐慌和踩踏。

2. 市场动能/成交量（30%）：测量BTC当前的交易量和市场动量，并将这两个值与过去30/90天的平均值进行比较。一般来说，当我们每天在市场中看到大量购买量时，我们得出的结论是市场行为过于贪婪/过于看涨。

虽然这跟传统的量价理论思想相反，但是从另外一个层面上，涨多了就要跌，如果大家都一直在fomo，那离调整就不远了。

3. 社交媒体（18%）：指标主要分析twitter公开的帖子当中有关于加密货币主题标签的帖子，并且检查他们在特定时间范围内的互动速度和数量。不寻常的高互动率证明公众对于加密货币的兴趣日益浓厚，这与贪婪的市场行为相对应。

这个很好理解，有点像BTC以前每次破新高或者大跌都要上一次热搜一样。这种在社交媒体上的关注度可以吸引到更多的人对于加密市场的了解，这就带来了可能的参与度。

4. BTC占有率（12%）：比特币越来越成为加密货币的避风港和风向标，通常认为比特币占有率的上升是由于担心（并因此减少）过于投机的山寨币投资。

当BTC市占率过低的时候，一般有两种方式来提升占有率：吸血上涨和爆跌。这个指标的引入也是很有意义的。但是要说的一点就是，我认为随着加密货币生态的逐步提升，BTC很大概率再也无法回到它以前的占有率高点了。

5. 谷歌搜索指数（12%）：该指标为提取谷歌趋势数据并处理各种与比特币相关的搜索查询数字。通过搜索的变化来衡量市场是出于贪婪还是恐慌状态。

这个和社交媒体具有一定的重叠性。社交媒体的指标主要是分析增量情况和热度情况，谷歌指标一方面用来分析热度，另一方面来分析热度是正面的还是负面的。

该指标的数值范围为0-100，在反人性的角度考虑，0-24为极度恐惧，25-49为恐惧，50-74为贪婪，75-100为极度贪婪。当指标处于极度恐惧的时候，反而可能是比较好的买点；当市场处于极度贪婪的时候，一般来说需要做一定的避险操作。

【Fear & Greed Index】可以我认为该指标构成当中非理性情绪的分析占有很大的比重（通俗来说就是散户的情绪），而对于理性情绪（比如smart money）的分析是缺乏的。

该指标只是表征市场情绪的一个思路而已，所以不要无视它，也不要神话它。你可以根据它做一些避险操作，但是不能完全依赖它做交易的准则，更不能用于做合约。

最后，我计划将表征市场情绪的其他指标（比如资金费率、基差、巨鲸买入卖出等等）与这个指标进行一个数据融合分析，看能

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