时间：2024-02-27|浏览：286
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这是有关如何交易即将报告收益的股票期权的教程。 然后我们在劳氏百货本周公布业绩之前先看看它的设置。 据了解，股票在公布财报时往往会更加波动。 与波动性相关的感知风险可能会增加，特别是如果股票在盈利之前大幅升值的话。 上周公布的英伟达的情况就是如此，毫不夸张地说，市场对他们令人印象深刻的业绩松了一口气。 事实上，如果没有对英伟达盈利的积极反应，标准普尔 500 指数可能不会创下新高。 收益报告提供了可以显着影响公司估值和认知的重要信息。 股票对盈利的反应也为更广泛的投资者情绪提供了线索。 如果好公司因好消息而抛售，这可能表明其名称、集团甚至市场的势头可能（至少在短期内）正在放缓。 相比之下，当经营业绩和股价一直低迷的公司设法抓住收购机会时，即使在公布的数据不那么出色之后，它们也有可能触底。 除了跟踪结果之外，还需要注意： 指导和未来展望：虽然并非所有公司都这样做，但许多公司在其收益报告或收益电话会议中提供了有关未来业绩的指导或预测。 该指导意见可以显着影响投资者的预期和股票的估值。 向上修正指引可能会引起积极的市场反应，而向下修正可能会产生相反的效果。 行业和行业：日常按行业监控股市表现是很常见的，但在个人查看收益时，我更愿意将关注范围缩小到一个行业甚至子行业，因为在检查个别结果时，行业可能过于宽泛。 竞争定位：收益报告可以深入了解公司相对于竞争对手的表现。 通过分析同一行业内公司的报告，投资者可以衡量市场份额的变化、竞争优势或劣势以及影响该集团的经济趋势。 Lowe's 本周 考虑一下 Lowe's，该公司定于周二公布财报。 其竞争对手家得宝 (Home Depot) 已经报道过该公司的知名度更高，并且在某些情况下运营得更好。 家得宝 (Home Depot) 报告称，该季度每股收益 (EPS) 下降约 14%，收入较上年同期下降超过 10 亿美元。 不难理解为什么这家家居装修巨头的经营业绩未能跟上更广泛的经济发展的步伐。 成屋销售：抵押贷款利率上升意味着成屋销售下降。 较高的利率使房屋变得更难以负担。 对于原本可能考虑搬家的业主来说， 如果一些房主现有的抵押贷款利率优惠，他们就会“被困”在自己的房屋中。 许多房主现有抵押贷款的利率低于 4%，而新的 30 年期固定抵押贷款的利率接近 7.3%。 如果搬家也意味着从历史上的低利率转向更高的利率，那么它的吸引力就会大大降低。 许多家居装修项目源于修理待售房屋或改善最近购买的房屋。 向前推进：即使忽略与房屋销售相关的家居装修项目，许多房主在新冠病毒大流行期间也被迫呆在家里，而且许多人继续在家工作的比例比以前更高。 这刺激了许多改进项目。 家居装修零售商看到的收入大幅增长大部分都是短期现象，这张图表揭示了当我们将其与更广泛的经济进行比较时，家居装修零售商的相关收入增长是多么巨大和不寻常。 尽管家得宝 (Home Depot) 公布的业绩平淡无奇，但该股最初较周五收盘价至周二开盘时下跌约 2%，但此后已出现反弹。 HD 1M mountain Home Depot，1个月 我们也拥有的竞争对手Lowe's也紧随其后。 低 100 万山 Lowe's，1 个月 最近两者的表现均优于标准普尔 500 指数，这表明投资者可能最终不再关注当前的经营业绩，而是对未来可能会变得更加乐观。 目前，劳氏的共识预测并不雄心勃勃。 鉴于该公司自己的指导表明同店销售额可能下降 5%，这并不奇怪。 截至 2024 年 1 月的全年营收预期为 861.6 亿美元，略高于该公司 860 亿美元的指引，但同比下降 11%，显着高于家得宝刚刚报告的同期年收入降幅。 但正如下面的季度收入变化散点图所示，相关性确实伴随着从一个季度到另一个季度的相当广泛的潜在差异。 劳氏看跌期权？ 买入（或卖出）劳氏公司以获取收益的风险有多大？如果有风险，期权是否提供了以合理成本降低风险的机会？ 为了理解这一点，让我们看一下劳氏公司历史上盈利波动的情况。 此价格图表上的条形图反映了从财报发布前 1 天到财报发布后 3 天的股价走势，这提供的不仅仅是发布后的下意识反应，还让投资者有时间消化结果。 正如条形图所示，超过 5% 的跌幅是经常发生的，而且至少其中一次大幅跌幅发生在 2020 年初，与大流行病导致的市场普遍暴跌相对应。 周末到期的“平价”看跌期权（在本例中为每周 232.5 美元看跌期权）的成本略低于当前股价的 2%。 事实证明，在过去 44 个报告季度中，有 21 个季度（即近一半的时间），Lowe's 在该期权到期覆盖的相似时间范围内下跌了 2% 或更多。 换句话说，历史表明，购买该看跌期权总体上会产生正回报。 较低的行使价以及因此较低的成本看跌期权是否也有效用？ 答案是肯定的，因为劳氏目前的期权费一般不高。 例如，您可以为 217.5 份看跌期权支付大约 1/10 的权利金，或者略高于 0.2%，即价外近 6.5%。 这种保险获得回报的机会要低得多，因为如图所示，6.5% 或以上的下跌幅度相当罕见，在过去 11 年中仅出现过 5 次。 然而，事实证明，他们确实投入后的支出足以证明他们的溢价总体上是合理的。 以下表格显示了假设以今天的价格出售各种货币的看跌期权在历史上的表现。 毫不奇怪，如果看跌期权定价合理，看涨期权似乎也是合理的。 请注意，在这两种情况下，随着距离当前现货价格越来越远，期权的预期回报会下降，尽管权利金可能会少得多。 原因是，至少在劳氏公司，财报周出现如此大幅度的变动是相当罕见的。 最后，我提供这张图表供您考虑。 如果你正在等待家得宝或劳氏的收入增长相对于经济增长的反弹，我们可能需要看到住房负担能力的反弹，而这将需要房价、抵押贷款利率或两者的下降。 披露：Khouw 拥有 Home Depot 和 Lowe's 的股份。 上述内容受我们的条款和条件以及隐私政策的约束。 本内容仅供参考，并不构成财务、投资、税务或法律建议或购买任何证券或其他金融资产的建议。 内容具有一般性，并不反映任何个人的独特个人情况。 上述内容可能不适合您的特定情况。 在做出任何财务决定之前，您应该强烈考虑向您自己的财务或投资顾问寻求建议。 单击此处查看完整的免责声明。 这种保险获得回报的机会要低得多，因为如图所示，6.5% 或以上的下跌幅度相当罕见，在过去 11 年中仅出现过 5 次。 然而，事实证明，他们确实投入后的支出足以证明他们的溢价总体上是合理的。 以下表格显示了假设以今天的价格出售各种货币的看跌期权在历史上的表现。 毫不奇怪，如果看跌期权定价合理，看涨期权似乎也是合理的。 请注意，在这两种情况下，随着距离当前现货价格越来越远，期权的预期回报会下降，尽管权利金可能会少得多。 原因是，至少在劳氏公司，财报周出现如此大幅度的变动是相当罕见的。 最后，我提供这张图表供您考虑。 如果你正在等待家得宝或劳氏的收入增长相对于经济增长的反弹，我们可能需要看到住房负担能力的反弹，而这将需要房价、抵押贷款利率或两者的下降。 披露：Khouw 拥有 Home Depot 和 Lowe's 的股份。 上述内容受我们的条款和条件以及隐私政策的约束。 本内容仅供参考，并不构成财务、投资、税务或法律建议或购买任何证券或其他金融资产的建议。 内容具有一般性，并不反映任何个人的独特个人情况。 上述内容可能不适合您的特定情况。 在做出任何财务决定之前，您应该强烈考虑向您自己的财务或投资顾问寻求建议。 单击此处查看完整的免责声明。 这种保险获得回报的机会要低得多，因为如图所示，6.5% 或以上的下跌幅度相当罕见，在过去 11 年中仅出现过 5 次。 然而，事实证明，他们确实投入后的支出足以证明他们的溢价总体上是合理的。 以下表格显示了假设以今天的价格出售各种货币的看跌期权在历史上的表现。 毫不奇怪，如果看跌期权定价合理，看涨期权似乎也是合理的。 请注意，在这两种情况下，随着距离当前现货价格越来越远，期权的预期回报会下降，尽管权利金可能会少得多。 原因是，至少在劳氏公司，财报周出现如此大幅度的变动是相当罕见的。 最后，我提供这张图表供您考虑。 如果你正在等待家得宝或劳氏的收入增长相对于经济增长的反弹，我们可能需要看到住房负担能力的反弹，而这将需要房价、抵押贷款利率或两者的下降。 披露：Khouw 拥有 Home Depot 和 Lowe's 的股份。 上述内容受我们的条款和条件以及隐私政策的约束。 本内容仅供参考，并不构成财务、投资、税务或法律建议或购买任何证券或其他金融资产的建议。 内容具有一般性，并不反映任何个人的独特个人情况。 上述内容可能不适合您的特定情况。 在做出任何财务决定之前，您应该强烈考虑向您自己的财务或投资顾问寻求建议。 单击此处查看完整的免责声明。 上述内容受我们的条款和条件以及隐私政策的约束。 本内容仅供参考，并不构成财务、投资、税务或法律建议或购买任何证券或其他金融资产的建议。 内容具有一般性，并不反映任何个人的独特个人情况。 上述内容可能不适合您的特定情况。 在做出任何财务决定之前，您应该强烈考虑向您自己的财务或投资顾问寻求建议。 单击此处查看完整的免责声明。 上述内容受我们的条款和条件以及隐私政策的约束。 本内容仅供参考，并不构成财务、投资、税务或法律建议或购买任何证券或其他金融资产的建议。 内容具有一般性，并不反映任何个人的独特个人情况。 上述内容可能不适合您的特定情况。 在做出任何财务决定之前，您应该强烈考虑向您自己的财务或投资顾问寻求建议。 单击此处查看完整的免责声明。
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