[格洛丽亚]贝莱德高级投资组合经理谈美国一月就业报告

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在今天早些时候接受彭博电视采访时，贝莱德公司高级投资组合经理杰弗里·罗森伯格分享了他对 1 月份就业报告和美联储最近的 FOMC 会议的见解。罗森伯格首先警告观众不要根据就业报告的初步反应草率下结论，强调考虑潜在因素的重要性。他指出，一月份就业报告存在明显的季节性，并指出，本月的预期差值通常很大，而且过去一月份也曾连续出现过意外上行的情况。罗森伯格认为，这种季节性可能夸大了就业数据所显示的强度。罗森伯格还谈到了就业人数的惊人增长，并建议由于就业市场可能出现混合变化而谨慎解释这些数据。他解释说，新增职位的构成，高端职位的贡献更大，以及每周工作时间的减少，可能会使数字更加乐观。更重要的是，他提到了本周早些时候发布的就业成本指数（ECI），该指数支持工资通缩的概念，缓和了人们对这份强劲报告的最初反应。在讨论劳动力市场走强的更广泛影响时，罗森伯格认为，关键问题不是美联储是否应该收紧政策，而是正常化的步伐。他认为，债券市场对快速正常化的预期可能与实际经济状况并不相符，这表明美联储将采取更加谨慎的做法。罗森伯格进一步阐述了周三新闻发布会上美联储的反应功能。他认为，最新的就业报告强化了美联储的立场，即欢迎更强劲的数据，同时准备在经济疲软时降息。他表示，这一立场表明，经济实力强劲，可以放慢政策正常化的步伐，而不必急于进行调整。在投资策略上，罗森伯格援引近期经济数据和美联储政策方向，表达了对美国国债曲线前端的偏好。他解释说，传统上，投资者会寻求曲线后端的质量，但现在，由于大多数利率下降预计发生在前端，因此前端更具吸引力。罗森伯格警告说，曲线的后端很容易受到期限和通胀溢价增加的影响，这强化了他的观点，即投资者应考虑购买曲线的前端以实现投资组合平衡。罗森伯格的评论还会影响主要对美国股票感兴趣的个人，而不仅仅是那些关注美国国债的人。就是这样：经济健康指标：一月份的就业报告和工资数据提供了对经济整体健康状况的见解。强劲的就业增长和工资趋势会影响消费者支出，进而影响企业盈利和股市表现。了解这些动态可以帮助股票投资者衡量公司运营的经济背景。美联储政策影响：罗森伯格对美联储对就业报告的反应及其政策正常化方法的分析对于股票投资者至关重要。美联储的利率决策直接影响借贷成本，影响商业投资和消费者支出。正如罗森伯格所建议的那样，政策正常化步伐放慢可能会在更长的时间内维持较低的借贷成本，从而有可能支持更高的估值和对股市的持续投资。 投资策略见解：虽然罗森伯格具体讨论了购买美国国债曲线的前端，但他对美联储政策的更广泛的经济分析和解释可以为固定收益以外的投资策略提供信息。对于股票投资者来说，了解可能受益于当前经济状况和货币政策的行业和公司可以指导投资组合调整。 市场情绪和风险偏好：罗森伯格对债券市场预期和国债曲线不同部分吸引力的评论也可以发出信号更广泛的市场情绪和风险偏好。这些因素与股票投资者相关，因为情绪和风险偏好的变化可能导致资产类别之间的重新分配，从而影响股市动态。 1 月 31 日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在联邦公开市场委员会 (FOMC) 后新闻发布会上向公众发表讲话，讨论了美联储管理通胀和经济活动的持续努力。鲍威尔强调，尽管通胀已显示出从此前高点回落的迹象，但仍高于2%的预期目标，突显出前进道路的不确定性以及通胀下降持续进展的不确定性。他向公众保证美联储致力于实现物价稳定，强调维持政策利率不变并继续减持证券的决定。鲍威尔指出过去两年货币政策大幅收紧，并指出其对经济活动和通胀的影响。他报告称，最近的经济指标表明经济活动强劲，在消费者需求和供应条件改善的推动下，上一季度和全年 GDP 增长强劲。不过，他也提到了房地产业活动低迷以及高利率对商业投资的抑制作用。鲍威尔表示，劳动力市场仍然紧张，但显示出供需之间更好平衡的迹象，平均每月就业增长放缓至健康水平，失业率保持在较低水平。他指出，名义工资增长放缓，职位空缺与可用工人之间的差距缩小，但他承认劳动力需求仍然超过供应。关于通胀，鲍威尔评论了过去一年显着的宽松政策，但强调需要有持续的证据表明通胀正在朝着美联储的目标迈进。他保证，美联储的行动遵循其促进物价稳定和就业最大化的使命，承认高通胀造成的困难，特别是对那些最无力承受的人来说。鲍威尔表示，目前的政策利率可能处于本紧缩周期的峰值，并可能根据经济发展情况进行调整。他强调，美联储准备维持或根据需要调整其政策立场，旨在确保实现2%的通胀目标，同时平衡经济活动和就业疲软的风险。由 OpenAI 的 DALL-E（生成式 AI 模型）创建的图像

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