加密市场下行储蓄类DeFi能否出头？

时间：2022-03-18|浏览：7225

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2022自年初以来，加密资产市场一直处于下行趋势，总市值为1.81比2021年历史高点万亿美元2.92万亿美元蒸发了38%。Defipulse数据显示，最大的链上生态以太坊上的总锁仓加密资产价值（TVL）与2021年最高点1100亿美元相比，764亿美元跌幅为43%。
加密资产用户的普遍感觉是「市场熊了」，如何在下行风险中稳步减少资产缩水已成为一些人的需求，储蓄DeFi该应用程序已成为可参考的方法之一。TVL就在熊市背景下。
以Terra（LUNA）稳定货币固定利率储蓄应用链上的稳定货币Anchor为例，它的TVL从2022年2月开始稳步上升，从70亿美元上升到140亿美元，TVL增长率100%。Anchor锁仓价值的上涨或许反映了熊市时用户的需求——更加追求增长稳健的产品。
固定利率储蓄应用可以归结为DeFi贷款产品等大类Compound、Aave、MakeDAO等贷款应用，主要是「浮动利率」主要基于利率计算「供求关系」确定，即在贷款协议中，贷款人（支付利息）和贷款人（赚取利息）的利率以资本需求和算法的形式呈现。当市场波动时，利率也会发生变化。当资金供不应求时，贷款利率剧上升，甚至超过100%，以增加贷款成本。
当利率固定时，人们很容易想到银行的储蓄功能，DeFi这类产品也开始出现在市场上。
固定利率产品可以最大限度地降低系统性收入风险。由于利率的确定，用户不需要根据利率波动调整头寸，也可以清楚地控制链上的投资成本，定收入。一些行业认为，固定利率产品可能成为传统机构进入加密资产市场，甚至进入加密资产市场DeFi这一领域的主要渠道。
去年6月，DeFi 借贷协议Compound 背后的公司 Compound Labs ，为企事业单位建立了新产品 Compound Treasury，通过与 Fireblocks 和 Circle 合作允许银行、金融科技公司等非加密企业、金融机构和大型美元持有者以美元兑换 USDC，并获得 4% 的固定利率。
目前，除了Compound Treasury、 Anchor除了这种固定利率产品外，许多开发商还布局了固定利率产品，但效果并不令人满意，因为这些产品的收益率在牛市中并不明显，而不是数千万年化收益率的流动性奖励项目。但当市场荒芜时，对固定利率产品的需求正在增加。DeFi蜂窝将介绍固定利率的代表应用和运行机制。
「零息债券式」平台Notional
Notional(NOTE)它是以以太坊为基础的去中心化固定利率贷款应用，支持以太坊DeFi、CeFi、机构交易者和个人用户在固定利率和期限内完成加密资产贷款。

加密市场下行储蓄类DeFi能否出头？
Notional该团队之所以创建这个应用程序，是因为固定利率融资是传统金融市场最常见的方式，如债券，它是以固定利率发行的。固定利率为市场参与者提供了一定的投资回报或贷款成本，可以控制风险。Notional希望在分散的金融体系中建立固定的利率贷款平台，为加密用户提供稳定的融资渠道。
Notional官网
运营机制
Notional以抵押铸造「fCash」Token实现存储固定收贷款需要支付固定利息的机制。可转让的fCash代表着「索取未来特定时间点利息的权利」，可以理解为「零息债券」的Token化。
「零息债券」不支付利息的债券属于借款人发行的贷款凭证。通常，他的交易价格的交易价格会低于面值。这是一种折扣债券按面值支付给债券持有人。「出借人」折价购买零息债券相当于存款固定利率，到期日可以收到债券面额的资金。「借款人」你可以券可以通过抵押资产借出，折价卖成现金。如果你想收回抵押品，你需要在到期日后偿还债券面额上的欠款。因此，出售债券获得的金额与零息债券面额的差额是支付的贷款利息。
例如，借款人A想要资金，抵押资产后，发行了6个月的零息债券，面额为110美元，然后在市场上以100美元的折扣出售给贷款人B。这时借方A获得了100美元现金，出借方B相当于100美元的贷款索取权，6个月固定利息10%。到期时，借款人A赎回零息债券需要支付110美元。A他获得了6个月的100美元贷款，固定利息为10%。
在零息债券机制下，由于借款人的成本是存款人的收入，借款人可以接受的固定利率不需要通过市场资本供求来调整。
借助「零息债券」概念，Notional将其Token化，变成了fCash因此，在这个平台上，每个人都可以转让链上的零息债券fCash两者都有关联Token交换池。因为平台允许流通的资产是「cToken」（cToken是Compound存款凭证属于生息资产)，因此交换池的流动性是由fCash和cToken组成。
Notional固定利率存款和贷款机制如下：
固定利率存款-贷款人存入DAI，Notional会先存入Compound，换成cDAI，然后去零息债券流动池购买折价债券fDAI，到期日赎回cDAI，再换回DAI可以获得固定利息收入。
例：出借人A在Notional中存入100 DAI，平台将首先转换为cDAI，然后以100 cDAI购买103 fDAI，假设一年到期，fDAI与DAI差额是A存款利息收入。
固定利率贷款-贷款人抵押资产ETH）之后，可以铸造fDAI，然后在交换池中「fDAI/cDAI」中折价卖为cDAI，再到Compound中兑换为DAI，到期日归还fDAI面额的数量，fDAI和借出的DAI之间的差异是贷款成本。
例：借款人A在Notional中抵押1 ETH，以3%的利率借出100个DAI，代表小A欠平台103DAI，假设到期日为1年，到期日需要偿还欠款可赎回抵押ETH。
目前，Notional平台支持存款人存款ETH、WBTC、DAI或USDC获得固定利息收入，也支持借款人抵押这些资产铸造fCash借DAI。此外，用户还可以提供它cETH、cWBTC、cDAI或cUSDC，为「fCash/cToken」兑换池提供流动性，获得Notional平台通证NOTE的奖励。