[罗斯]ETF 获批后比特币价格遭抛售——投资者是否已转为看跌？

时间：2024-01-13|浏览：298

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1 月 11 日至 12 日期间，比特币 (BTC) 价格下跌了 6.8%，证实了空头关于在现货 BTC 交易所交易基金获得批准后发生抛售新闻式事件的理论。

在 1 月 11 日首次交易之前的 90 天内上涨 75% 后，这一备受期待的事件随之而来。这部分解释了缺乏兴奋感以及随后价格回调至 43,180 美元的原因。交易员现在质疑投资者是否变得看跌上周多次尝试突破 47,000 美元均告失败。

一方面，这种担忧背后有一定的道理，这意味着，如果这一假设成立，试图通过在现货 ETF 发行前买入来领先于现货 ETF 发行人的做市商和鲸鱼可能会被迫亏本出售。

此外，考虑到距离减半还有不到 100 天，比特币矿商可能会面临出售部分资产的压力。无论比特币挖矿业务的利润有多大，区块补贴削减 50% 都会严重影响利润率。

据《比特币新闻》报道，价值 10 亿美元的 BTC 被发送至交易所，矿工的资金外流创六年新高。新消息：#Bitcoin 矿工的资金外流创六年新高，价值超过 10 亿美元的#Bitcoin 被发送至交易所交易所 pic.twitter.com/Jr4VFdoCPo — 比特币新闻 (@BitcoinNewsCom) 2024 年 1 月 12 日然而，正如 CryptoQuant 数据显示的那样，矿工转移的 BTC 的其他一些峰值与 2022 年 6 月、2022 年 11 月、2023 年 3 月的价格底部同时发生，以及 2023 年 8 月。这一数据可能会给多头注入信心，但也可能只是巧合。

比特币矿工的净流量与短期 BTC 价格之间的关系没有任何道理，同一张图表还显示了多个大额转账实例，但对价格没有任何有意义的影响。要了解交易者是否实际上转向看跌，应该分析比特币衍生品。

首先，期货未平仓合约总量从 1 月 5 日的 392,130 BTC 增加了 14% 至 446,500 BTC，这意味着投资者对杠杆头寸的兴趣并未消退，也没有受到清算的负面影响。

值得注意的是，CME以135,480份BTC合约占据绝对领先地位，占据30%的市场份额。接下来，我们应该分析散户交易者使用杠杆是否影响了价格走势。

永续合约，也称为反向掉期，包含通常每八小时重新计算一次的嵌入利率。

正的资金费率表明多头（买入）头寸的杠杆需求增加。比特币永续期货 8 小时资金费率。

资料来源：CoinglassData 显示，自 1 月 4 日以来，BTC 期货融资利率稳定在每周仅 0.2%，表明多头和空头（卖出）之间的杠杆需求平衡。

从本质上讲，最近的抛售并不是散户交易者过度使用杠杆造成的，也不是那些押注价格下跌的投资者造成的。

交易者还可以通过衡量更多的活动是通过看涨（买入）期权还是看跌（卖出）期权来衡量市场情绪。

看跌期权与看涨期权比率为 0.70，表明看跌期权未平仓合约滞后于更看涨的看涨期权，因此是看涨的。

相比之下，1.40 的指标有利于看跌期权，可以被视为看跌。 Deribit BTC 期权交易量看跌期权与看涨期权比率。

资料来源：Laevitas 过去 7 天内，比特币期权交易量的看跌期权与看涨期权比率维持在 0.35 至 0.65 之间，反映出对看跌（卖出）期权的需求较低。

如果投资者担心潜在的 BTC 价格暴跌，这样的比率将会经历向更平衡比率的转变。相关：随着比特币下跌，以太坊价格飙升 - ETH 抢走了 BTC 的风头吗？ 1 月 12 日比特币下跌的部分原因可以解释为缺乏关于现货 ETF 如何在创建、赎回和价格形成方面运作的信息。