[亚伯]围绕比特币 ETF 推出的 2 个没人谈论的风险

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Coinbase 研究人员表示，在美国推出现货比特币交易所交易基金 (ETF) 可能会导致“受监管”比特币 (BTC) 短缺，并损害一种流行的交易策略。

距离现货比特币 ETF 可能获得批准还有不到三周的时间，许多人认为交易不久后就会开始。

然而，Coinbase 机构研究主管 David Duong 和高级销售交易员 Greg Sutton 表示，一旦开始交易，可能会出现两个关键风险。

在 12 月 19 日的播客中，Duong 和 Sutton 表示，此次推出可能会给采购 BTC 的机构带来问题，指的是发行人需要购买足够的比特币来持有其 ETF。

“你需要从某些受监管的地方购买比特币，如果需求如此之大，以至于这些人无法获得他们需要的比特币怎么办？”加密风险投资公司 Bitwise 预测，现货比特币 ETF 将是推出的最成功的 ETF 产品有史以来的。

仔细听，我的朋友们。

#bitcoinisinteresting pic.twitter.com/pbfo6vlX0C — Bitwise (@BitwiseInvest) 2023 年 12 月 20 日 虽然他承认，与低流入量相比，这是一个好问题，但 Duong 表示，采购风险是一个值得牢记的问题。

萨顿表示，第二个风险涉及一种更流行的机构交易策略，即“基差交易”，即利用比特币现货价格与比特币期货合约价格之间的差异。

Velo 的数据显示，由于比特币现货和期货合约交易量大幅增加，基差交易的潜在利润在过去两周飙升至 20%。

然而，随着机构投资者通过现货 ETF 产品越来越多地直接接触比特币，基差将会缩小，导致交易盈利能力大幅下降。

相关：现货比特币 ETF 将于 2024 年“确定”：K33 报告 目前，美国证券交易委员会 (SEC) 正在等待 13 份现货比特币 ETF 申请。

人们普遍认为，其中一种或全部产品最早可能在 1 月 10 日获得批准，彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 和 James Seyffart 预计获得批准的可能性为 90%。

根据 Seyffart 12 月 21 日的帖子，加密资产管理公司 Grayscale 再次与 SEC 会面，以推动实物赎回而不是现金创造。更新：@Grayscale 昨天再次与 SEC 会面，讨论美元问题GBTC pic.twitter.com/SIxdARrPyB — James Seyffart (@JSeyff) 2023 年 12 月 20 日 实物赎回模式通常被认为对 ETF 发行人来说更有效，因为它避免了因出售 ETF 而产生的买卖价差和经纪人佣金资产筹集现金发行股票。杂志：DeFi 的十亿美元秘密：负责黑客攻击的内部人士

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