未来应用于跨境支付的数字货币和分布式账本技术

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事件：根据新闻广播，美国、欧盟、英国和加拿大于2月27日发表联合声明，宣布对俄罗斯的最新制裁：禁止俄罗斯主要银行使用全球银行金融电信协会支付系统(SWIFT)并对俄罗斯央行实施了限制性措施。这些制裁将在未来几天实施。禁令结束后，分布式账本和数字货币技术在跨境支付和清算领域的应用引起了投资者的关注。
我们认为，数字货币和底层技术分布式账本自然适用于跨境支付，其关键特点是清算和交易同时完成。在常见的分布式账本中，当交易发生时，交易信息被确认并记录到整个网络的每个节点。也就是说，在交易完成时，清算已经完成，理论上已经实现T 0；链上的每个节点在没有中心节点的情况下都处于平等的地位。
理论上，区块链 跨境技术可以降低90%以上的交易成本，大大缩短交易时间。理论上，使用区块链技术可以将成本降低到1-2 美元下跌90%-95%；传统的SWIFT 平均协议结算周期为3-理论上，区块链可以是5 天-5s 内部完成。多年来，各国际机构一直试图将数字货币应用于跨境，但没有理想的跨境支付工具在全球诞生。
此前，中国推出CIPS 支付系统已基本满足全球用户人民币业务的基本需求。2015年10月8日，中国19家商业银行、亚洲、欧洲、大洋洲、非洲38家国内银行、138家国外银行成功推出CIPS。但代理、清算、CIPS 等模式以银行账户为基础，海外银行需要人民币业务，海外企业和个人需要开立人民币存款账户。
期待数字货币、分布式账本技术和人民币跨境支付系统的更多结合。
若未来DCEP 跨境使用可部分降低跨境支付门槛。DCEP 应用主要在中国使用。如果应用于跨境，与开立人民币存款账户相比，基于DCEP 支付只需要钱包，大大降低了跨境支付的门槛。同时，与其他加密资产相比DCEP 以国家信用为背书，货币价值稳定，接受范围更广。同时，分布式账本技术将有效缩短汇兑流程，提高速度，降低成本。

猜测未来四种跨境数字货币计划各有优缺点。零售数字货币(目前)DCEP）可能不是最好的路径，建议关注类似的PvP 试点。目前，跨境数字货币计划包括一篮子货币稳定货币、单一货币稳定货币和零售央行数字货币（目前央行）DCEP 主要形式)，批发央行数字货币可能是更好的形式，详见文本。
我们认为，叠加分布式账本技术的数字货币预计将大大降低当前跨境系统的时间和交易成本。目前正在进行试点DCEP 主要用于国内零售场景，不太适合跨境清算，未来支持跨境同步交付（PvP）批发央行数字货币机制可能是更好的技术路演。
相关标的：
1)建议重点与央行数研机构合作，或密码与支付商提供信安世纪/格尔软件/数字认证等基础技术支持。
2)数字货币将促进银行IT 供应商提供产业链地位，如宇信科技/长亮科技/南天信息/京北等；
3)预计广播电视运输/拉卡拉将参与支付推广；
4）ATM 机器和电子钱包需要改造，科蓝软件/飞天诚信/新开普/德生科技等。
核心风险假设：央行数字货币推广进度低于市场预期，后续实现渠道不够明确，硬件钱包改造需求低。

热点：区块链 区块链技术 央行数字货币 数字货币 金融 钱包 银行