证券公司开拓公募业务，REITs市场迎来新机遇

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如果按照投资建设项目资金规模计算，我国基础设施资产量约有150多万亿元，拿出1%做REITs，规模即可达1万多亿元，而这还没有考虑到其升值部分。

在一些公募人士看来，REITs市场有望打开公募业务发展新空间。正因如此，基础设施REITs相关细则推出后，很多公司都十分重视。

不少公募机构表示，目前已上报相关产品，争取参与公募REITs首批试点项目。

在公募REITs发展过程中，需注意以下问题： - 估值定价问题，业内对公募REITs尚缺乏估值经验，比如特许经营权如何估值。 - 期限匹配问题，从基金端来看，公募REITs属于权益型的永续运作产品；从项目端来看，公募REITs基础资产涉及基础设施项目的所有权和特许经营权，其中所有权包括土地使用权和房屋所有权，均有期限限制。 - 流动性问题，考虑到机构投资者占比在80%以上，且目前投资者退出方式仅有场内交易退出一种，导致散户占比较低及场内交易可能存在较为严重的折价情况。 - 优质基础设施项目的充沛性问题。 - 税收问题，本次试点对于REITs的税收安排未作说明，但税收安排对于公募REITs的推行起着至关重要的作用。

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