去中心化衍生性商品平台- Synthetix（SNX）介绍

时间：2022-02-26|浏览：628

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Synthetix基于以太坊的分散合成资产发行协议。合成资产由他们发行的代币SNX所担保，也就是说，只要SNX合成资产可以在智能合发行合成资产（Synths）。
用户无需交易对手即可直接呼叫智能合约转换合成资产。这种机制已经解决了DEX流动性和滑点问题。
一、背景
Synthetix的前身是Kain Warwick创立的稳定币项目Havven ，当他们推出多货币稳定货币系统，扩展到一系列货币，包括欧元和澳元，他们发现他们有机会创建更多的合成资产，而不仅仅是锚定法定货币，所以他们扩展系统，转变为衍生品平台。
二、Synthetix 操作机制
Synthetix两个重要的Dapp构成，分别是Mintr及Synthetix.exchange(以下简称Sx) 。Mintr合成资产理合成资产Synths铸造、销毁和领取奖励的地方，Sx用于交易合成资产。
在Mintr 抵押SNX 合成资产可以铸造Synths，抵押率(collateralisation ratio) 必须超过600%，以确保合成资产不受影响SNX 目前抵押贷款价格波动的影响SNX 只能铸造sUSD。
铸造出sUSD 就能去Sx 开始交易，如果不想抵押SNX 则可以去Uniswap 购买sUSD 或sETH 后交易。目前可交易的合成资产大致分为五类:
法定货币(sUSD,sEUR,sJPY,sAUD,sGBP,sCHF)
大宗商品(黄金、白银、石油)
股票(sFTSE,sNIKKEI)
加密货币(sBTC,sETH,sLINK…)
反向加密货币(iBTC,iETH,iLINK…)
加密货币指数(sDEFI,sCEX)
Synthetix如何鼓励用户抵押SNX
抵押SNX交易手续费奖励和通胀奖励可获得两种奖励。
如果有人想奖励交易，如果有人想Sx交易合成资产时，会产生0.3%的交易手续费，这个手续费会放在手续费池里，SNX抵押者可以每周获得自己的奖励。
此外，还有通膨奖励，Synthetix的代币SNX总量不固定。五年内，SNX供应将从10000000增加到260、263、816，5年后每年通胀2.5 %，这些新代币每周按比例分配给抵押率不低于标准的抵押者。
目前抵押SNX 可获得20%的年化货币本位奖励，但世界上没有免费午餐。这里将讨论抵押贷款SNX 的风险。
抵押SNX 的风险
抵押SNX 不仅要赚取手续费和通货膨胀奖励，还要承担平台的相关风险。抵押贷款人就像赌场的股东。如果有人来你的赌场赚钱，你就会赔钱。但在分散的世界里，你不能把他赶出去。
还有预言机错误或系统中有人套利SNX抵押人可能需要承担的损失。

去中心化衍生性商品平台- Synthetix（SNX）介绍
三、Synthetix 债务机制
Synthetix 采用动态债务计算和稳定货币Dai 采用不同的方式，用户的债务水平会随着合成资产价值的增加而提高。
四、Synthetix 的优缺点和风险
优势
使用预机交易，流动性无限，交易无滑点。
与流动性提供商无需交易。
劣势
SNX 市值/ 抵押率为Synthetix 合成资产上限。
抵押率过高 (600 %)。
风险
价格预测器风险： Synthetix依靠预测器提供信息，以确保用户在交易过程中的正确价格。如果预测器出错，可能会使用SNX抵押人损失惨重。

抵押风险及死亡螺旋： SNX流动性小，不稳定，但选择SNX作为抵押品，让平台成长和成长SNX价值增长之间建立了牢固的关系。当更高的交易量导致更多的交易成本时，SNX价格增长允许铸造更多的合成资产，从而导致更高的交易量。

但也有负循环的风险。如果交易量减少导致手续费减少，就会导致SNX 当价格下跌时，抵押贷款人需要增加抵押贷款SNX 符合抵押率，减少可铸造的合成资产，减少交易量。
Front-running：由于价格预测器也在链上，当预测器想要更新价格时，套利者会使用高价格gas先交易会有套利机会。Synthetix如果有人在系统中套利，损失将由机制设计造成SNX抵押人承担。Synthetix花了很多时间试图解决这个问题。如果你感兴趣，你可以读下面的文章，写得很仔细。
五、Synthetix 周边生态
最近和Synthetix相关项目是Kwenta和dHEDGE。
Kwenta
Kwenta 是类似Sx 交易所，但交易过程更加顺畅，更适合用户。目前，它仍然是Sx 和Kwenta 并行使用，但将来可能会被取代Sx 。
dHEDGE
dHEDGE 是链上投资基金的平台，投资组合都是Synthetix 合成资产。dHEDGE 能拥有Synthetix 的优点:不受滑点影响，流动性无限...等等，在Synthetix 上线Layer2 之后，dHEDGE 也是直接受益者。
SNX Debt Pool Mirror是最近上dHEDGE上新池，这个池由dHEDGE DAO无需管理费用即可运行。它不断反映Synthetix合成资产在协议中的分配。SNX抵押人可以使用该池来对冲上述债务风险。