NFT STO：区块链与现实资产通道再燃热议

摘要： DeFi退烧之后NFT接过了支撑市场FOMO情绪的任务，一定程度上缓解了用户对DeFi市场退潮的惶恐感。由于整个行业对于资产引入链上的渴求，早在2017年就出现的NFT被给予了厚望，但是NFT本身存在的局限性使其目前还只能在艺术品游戏这个小圈子里转，无法实现真正的出圈。

分析认为，NFT为现实世界的资产上链开了一个“口子”，但这个口子缺乏一个很重要的“把关”程序，即法律权证问题。这也致使NFT的市场行动畏手畏脚，资产引入的广度和深度都相对较差。NFT亟需一种外部力量去支撑，在过往的区块链实践中，STO证券化发行模式可能是最合适不过的工具了。

NFT+STO的连接点

所谓STO（SecurityTokenOfferingSTO）即证券化代币发行，是指在确定的监管框架下，按照法律法规，行政规章的要求，进行合法合规的通证公开发行。说白了就是类似当下股票或者债券市场的权威性审核后再发行的代币。NFT在上链前经过了STO的程序后，这枚代币就包含了合规的权证，那么解决了法律权证问题的NFT在市场上发行流通就变得名正言顺，合理合法。

资产证券化里对资产的定义不止于数字资产，像现实世界的任何有形资产都可以通过STO进行发行，比如房产、艺术品、收藏品、独立创作者作品等等。以上提到的和现在NFT的资产范畴几乎是完全重合的，二者在路数上可谓相得益彰，所以，未来资产上链可以先通过STO审核，在进行NFT代币发行。

通过NFT上链交易和下链接收现实世界资产来完成整个资产的区块链交易流程，使得全世界可交易物质资产和其他数据资产得以链上表达，带来的将是数百万亿美元体量的庞大市场蛋糕，很明显，NFT+STO作为未来资产上链价值流通的创新模式，显然是现阶段市场环境中最有可能成功的路径。

当然，STO不仅是适用于NFT类资产，在资产的脚本设计上同样适用于同质化代币，例如企业发行的收益份额凭证，这些就不是唯一性的，而是同质性的，每一份都一样，类似比特币和以太坊。统一合规之下，同质化普通代币和非同质化代币NFT的线程推进，进一步将越来越多的圈外庞大的资产引入到链上，共同构成一个完整的通证化世界。

NFT+STO的发展现状

开头我们也提到，NFT早在2017年已经出现，但现在的发展状况还是欠缺东风。STO同样产生于同年，在2017年7月25日，由于“TheDao项目发行失败“，美国证券委员会SEC发布的事件相关调查报告中明确指出TheDAO是一种证券资产，同时也发布《投资者公告：首次代币发行》，表示根据每个ICO的实际情况，发行或出售的数字货币或代币可能是证券，受联邦证券法的管辖。这是SEC首次将某个ICO项目定义为证券，同时也是对SecurityToken的认定。

时隔三年之后，NFT和STO的发展只能说差强人意，远未带来天翻地覆的改变。NFT主要的问题主要有以下几方面： a.基础设施不够完善，各类功能性协议缺乏，普通投资者学习门槛和参与门槛较高； b.投机需求驱动，短期内项目代币波动较大，市场投机行为无法支撑真实价值； c.以艺术品收藏品为代表的整体市场不大，亟需培育新领域做大蛋糕。

同样STO目前仍处在一个

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