火币网科普：ALOKEX交易所比特币合约详解

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比特币合约交易是一种衍生品交易。衍生品交易是相对于现货交易而言的，现货交易是指一手交钱，一手交货。比如你去菜市场买菜，你付钱，大妈把菜给你，这是一种现货交易。而衍生品交易是在现货交易的基础上衍生出来的，交易双方不会得到实物，而是一张合约。

购买比特币现货，你的账户会拥有真正的比特币。而购买比特币衍生品，你的账户不会拥有真正的比特币，你的账户持有的是比特币合约。

什么是合约交易？

举例来说，A认为猪肉会涨价（买入），B认为猪肉会跌价（卖出），于是他们约定两周后以30块一斤的价格交易10斤猪肉，由此便产生了一张合约。为了防止A和B违约，他们各自向村长缴纳了10%的保证金。无论哪一方违约，保证金都归另一方所有。这张合约赋予了他们在未来以某一价格买卖猪肉的权利。

合约信息：

价格：30元/斤

数量：10斤

保证金：30*10*10%=30元

交割日：2周后

然而，就在他们签订合约的一周后，猪肉价格涨到32块/斤。那么会出现什么情况呢？

B一看，如果卖给A，只能卖30/斤，但是市场上已经涨到32块/斤。因此，B有可能违约，但是B缴纳了30元的保证金，因此B违约与否取决于市场价格。

市场价32元时，B若违约，B增加的收益为：（32-30）*10-30=-10元；

市场价33元时，B若违约，B增加的收益为：（33-30）*10-30=0元；

市场价34元时，B若违约，B增加的收益为：（34-30）*10-30=10元；

...

显然，若市场价格超过33元时，B肯定会违约。33元这个价格对于B来说是一个临界点，为了防止B违约，村长会在这时要求B追加保证金。

B在这时有三种选择：

• 追加保证金
• 不追加保证金

B如果追加保证金，那么合约继续持有，和之前情况一样。

B如果不追加保证金，那么合约将会被村长强行收回，保证金归A，A挣30元，B亏损30元。

总结：

A和B签订合约→开仓；

A和B约定了价格?→开仓价；

A和B约定两周后交易?→交割日；

B在32元时违约→平仓；

B不追加保证金?→爆仓；

B花费了30元保证金交易了价值300元的猪肉→10倍杠杆；

备注：上面的案例仅仅为了解释相关名词，方便大家理解，与实际合约交易仍有一定差距。

如果说上面的案例是手工制作，合约交易就是流水线生产。这是因为合约交易规定了每一手交易的数量，称之为标准化合约，比如某些交易所规定一手比特币合约交易单位为0.0001BTC。

什么是比特币合约交易？

目前市面上常见的比特币合约交易分为交割合约和永续合约。

交割合约原理与上面的案例基本相同，但是目前交割合约一般采用现金交割。也就是说，在交割日那天，买卖双方不交割真正的比特币，而是以现金代替。如果交割日，市场价高于合约价格，则卖方亏损；反之则买方亏损。

永续合约是一种类似于期货合约的数字货币衍生品。与期货合约相比，最大的特点是没有交割日，可以一直持有。这是一种合约交易，不是现货交易，你买入后，不会得到数字资产。

行情上涨时，用户买入做多获取收益；行情下跌时，用户可以卖出做空获得收益。双向操作，无惧涨跌。

永续合约和交割合约的区别有哪些？

1. 交割日期限制

永续合约没有交割日，合约永远不会到期结算，只要合约不被爆仓，交易者可以长期持有。

2. 价格设置机制

永续合约对标现货价格，一般采用全球主流交易所现货指数价格，强平价格不会受到盘内价格影响，不容易被恶意“插针”爆仓。

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