大蝴蝶指南：识别炒币实力的方法

在投资市场中，有很多人混迹其中，但真正的投资高手却非常罕见。为什么会这样呢？除了多数投资者无法正确理解投资的本质外，还有一个重要原因就是：判断一个人的投资水平并不像表面上看起来那么容易。

判断一个人的投资水平有哪些难点呢？主要困难在于一些认识上的误区。

误区一：以短期收益来评判投资水平。在金融市场上，大多数人更像是在赌博，只有少数人是在进行真正的投资。从短期来看，赌博往往能够获得更快、更多的收益。近几年，中国证券市场中有很多人通过炒创业板获得了巨额财富。尽管很多价值投资者都对创业板持负面预期，但创业板一次次让这些价值投资者丢了面子。在创业板还没有暴露真实面目之前，从这几年的收益率来看，多数人可能会认为通过炒创业板赚了很多钱的人水平很高。然而，这种情况类似于赌场：总会有一些人走运大赢。如果以此认为这些人的投资水平很高，显然是不正确的。

误区二：只看收益率，不看收益来源背后所承担的风险水平。在投资市场上，很多人简单地以收益率来判断投资水平。然而，同样的收益率由于承担的风险不同，是无法简单比较的。举个例子，假设两个人都投资股票市场，一个人没有用杠杆赚了50%，另一个人通过加杠杆也赚了50%。这两个人承担的风险显然是不同的，因此，如果认为这两个人的投资水平相同是不科学的。较为科学的方法是考量两个人的风险调整后的收益。

误区三：认为预测水平高就是投资水平高的体现。很多散户认为预测市场行情的准确性是投资水平的体现，他们会相信那些能准确预测市场的人。尽管对于长期市场行情，我们无法做出准确的预测，但可以有很高的概率判断。然而，这种判断对于多数想快速赚到钱的散户来说似乎没有意义。对于长期投资者来说，只要概率倾向自己，坚持下去就一定能获得回报。

金融市场之所以无法预测，主要是因为金融市场不同于自然规律，它的规律并不具有严格的科学性。市场和市场中的企业在发展过程中会遇到无数的不确定因素，这使得人们的预测具有很大的不确定性。反过来说，如果有人能够准确预测市场行情，那么很快全世界的财富就都是他的了。然而，这种情况是不可能出现的。因此，从这个角度也可以轻易得出市场是不可预测的结论。

那么，如何判断一个人真实的投资水平呢？以下是几个标准供参考：

第一，看这个人在一个较长的时间周期内的年复合平均收益率水平如何。至少要看他的投资表现超过10年以上，否则就不具有代表性。特殊情况下，还要延长时间。例如，如果股市在过去10年一直处于牛市或熊市，缺乏完整牛熊周期的验证，就无法得出准确结论。彼得林奇被公认为是一个投资高手，但对此我并不完全认同。因为在彼得林奇担任基金经理期间，美国股市整体上一直属于牛市，他的投资实践没有经历过真正残酷的熊市考验，尽管他取得了辉煌的业绩，但还稍显不足。如果在较长投资周期中既有牛市也有熊市，而年复合平均收益率远超大盘指数，初步断定这个人具备一定的水平。

第二，看这个人投资收益的稳定性如何。极端情况下，如果一个人在10年的投资周期中前9年都亏损，只有在第10年获得巨大收益，虽然平均下来的复合收益率可能不错，但这种投资水平是有问题的，他第10年的收益可能只是偶然的，前9年才代表了他真实的水平。一个人投资收益的年稳定性越强，说明他控制风险的能力较强，而风险控制能力是衡量投资水平重要的因素之一。巴菲特在约50年的投资生涯中的表现特点是：在熊市中远超指数，牛市达到市场平均收益水平，这正体现了他出色的风险控制能力。

第三，看这个人在极端市场中的风险控制水平。金融市场偶尔会发生一些非常极端的事件，比如1929年的经济危机和2008年的金融危机等。很多投资人在大多数市场环境下表现出色，但在极少数非常极端的市场环境中却遭受巨大损失，甚至破产。这说明这些投资人的投资体系存在严重缺陷。

以上是判断一个人真实投资水平的几个标准，供参考。如果想更详细地了解，请加笔者进行交流！

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