比特币期货ETF推出，但投资回报可能不如直接投资比特币

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在几周前的金融时报会议上，美国证券交易委员会(SEC)主席Gary Gensler重申了他对比特币ETF的支持，但目前美国SEC通过的ETF是投资于期货合约而不是比特币本身。ProShares比特币策略ETF将在周二开始交易。这支ETF基金将由CME集团的比特币期货支持，而不是比特币本身。预计首支比特币期货ETF的发行将促进更多基于期货的比特币ETF的批准和上市。

部分市场参与者表示欢迎比特币ETF的上市，他们认为比特币ETF比从加密货币交易所和经纪人那里购买比特币更加便利和相对安全。投资者将不必担心保管和保护他们的数字钱包，尽管有一些加密货币交易所也提供这些服务。

然而，基于期货的比特币ETF并不是最理想的选择，因为当期货转化为实物资产时可能表现不佳，并且滚动到期货合约也是有成本的。交易员通常会通过期货展期，将即将到期的短期合约转到更远的月份的另一个合约上。这种展期是有成本的。这意味着随着合约接近结算日时，比特币期货ETF将不得不卖出价格较低的期货，买入价格较高的期货，这将侵蚀每次合约延期的回报。

欧洲最大的ETPs供应商ETC集团的首席执行官布拉德利·杜克表示，与一些欧洲的ETPs相比，比特币期货ETF的代价是整体回报率较低的。欧洲的ETP是100%由基础比特币支持的，对比特币现货价格的跟踪更加稳定。

基于期货的比特币ETF价格不一定与比特币现货的价格一致。加密货币和数字资产对冲基金ARK36的执行董事Mikkel Morch表示，在大多数情况下，基于商品资产(如黄金)的期货ETF往往表现得不如实物ETF。

尽管如此，分析师认为，尽管比特币期货ETF成本较高，投资者仍会购买基于期货的ETF。资产管理公司Cboe Vest的首席执行官和董事总经理卡兰-苏德(Karan Sood)说，比特币期货是在商品交易所的规定下运作的。ETF是受投资公司条例下监管的。这两项法规都为投资者提供了强有力的保护。这类法规将保证投资市场高度的稳定性和完整性。

根据ProShares的招股说明书，比特币期货ETF需要遵守保证金和抵押品要求以及其他限制，这可能会阻碍ETF实现其创造回报的目标。这是一项充满风险的投资，尤其是在ETF价格下跌的时候。

申请在美国推出比特币ETF的基金公司有VanEck Bitcoin Trust、ProShares、Invesco、Valkyrie和银河数字基金。周一晚些时候，Invesco表示，它不打算在近期内追求推出比特币期货ETF。

据CNBC周日报道，纳斯达克交易所已经批准了Valkyrie比特币策略ETF的上市，而全球最大的数字货币管理公司Grayscale计划将其旗舰产品Grayscale比特币信托转换成现货比特币ETF。

比特币目前在六个月的高点附近徘徊。这个世界上最大的加密货币最后的价格是62,104美元，离4月份创下的64,895美元的历史峰值不远了。截止发稿时间，周二上午10:25，比特币价格小幅下跌，报61642.51美元。

来源：FX168北美

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