「稳定算法背后的LUNA几近归零：币圈茅台为何不稳定」

全球第三大稳定币TerraUSD（UST）遭遇崩溃，引发了整个加密货币市场的大跌。UST原本试图通过与姊妹代币Terra（LUNA）建立套利机制来维持供需平衡，但在遭到大量赎回抛售后，UST和LUNA陷入了“死亡循环”，几乎崩溃。目前，UST报价0.09149美元，日内跌幅超过85%；LUNA报价0.008655美元，日内跌幅超过98%。

UST其价格需要保持在1美元左右。在此次暴跌之前，UST的市值曾接近200亿美元，而Terra的最高价格一度达到119.5美元，市值超过400亿美元，被一些人称为“币圈茅台”。

UST和LUNA的暴跌对整个加密货币市场造成了波动，比特币一度跌至26292.6美元，现在反弹至30000美元以上；以太坊一度跌至1792.76美元，现在反弹至2000美元以上。

一些业内人士表示，UST和LUNA的暴跌并不意外，因为从理论上讲，算法稳定币本身就不可行。UST实现稳定的方式是通过用1美元的价值LUNA铸造1UST，然后销毁LUNA；当UST的价格低于1美元时，用户可以销毁1UST，赎回1美元的LUNA。UST试图通过这种套利机制实现价格在1美元左右的稳定。

对于UST的崩溃，一些投资人表示，这对其他稳定币意味着什么？目前，市值排名第一的稳定币USDT报价0.9971美元，市值排名第二的稳定币USDC报价1美元，两者价格均有短期波动。投资人表示，传统资产储备的稳定币不太可能出现类似UST的风险，但监管不足仍存在一定的风险。美国财政部长和圣路易斯联储主席也对稳定币的波动表示关注。

目前，大型传统金融机构进入加密货币市场主要集中在比特币上，配置其他币种的情况较少。这类事件对大型传统金融机构的影响有限，但可能会让他们对加密货币更加谨慎。耶伦要求美国国会就美元稳定币进行立法，这进一步表明了美国政府在美元稳定币方面的立场。算法稳定币的本质是证券，可能会受到美国监管的打击。

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