加密货币崩盘：开始的预兆

美国经济现在面临一些困境。尽管美国消费者表现良好，但上个季度美国的GDP出现了萎缩。通货膨胀率很高，市场下跌，工资和个人储蓄率也显示出一些令人不安的统计信号。虽然我不能确定美国是否会在2022年陷入衰退，但有八个迹象让我担心。

第一个迹象是每个人的股票投资组合目前表现糟糕。纳斯达克指数下跌了30%，成长型股票和热门股票如Peloton和Zoom的股价下跌了两倍以上。支持这些股票的对冲基金也受到了重大冲击。

有人喜欢说“股市不是经济”。但这种说法并不是一个很有用的分析模式。医疗保健行业和洛杉矶大都市的生产总值也不是经济，但是如果其中任何一个在一个季度内下跌了30%，我们都会认为它很重要。股票价值的急剧下跌会以各种方式渗透到整个经济中，抑制投资和支出，或导致裁员蔓延。

第二个迹象是加密泡沫已经破灭。过去几年，由于低利率时代的热情，加密货币在投资者中很受欢迎。但随着恐惧和利率上升，投资者正在抛售它们的头寸，导致数十亿美元的市值消失。据估计，仅在几天内，加密货币市场就损失了超过2000亿美元的财富。加密泡沫的破灭类似于2000年的互联网泡沫，当时纳斯达克指数崩盘，对整个经济造成了影响，散户投资者损失惨重，商业投资减少，直到我们陷入短暂的衰退。如果加密泡沫破灭是目前唯一发生的事情，那么出现衰退的可能性较小。

第三个迹象是通货膨胀率非常高且蔓延广泛，这是一个糟糕的情况。关于通货膨胀的报道有些混乱，有些报道称通货膨胀正在“缓解”，而有些报道则称价格正在“迅速上涨”，接近40年来的最高水平。事实是，通货膨胀的上涨速度正在减缓，但价格上涨的幅度仍然非常高，而且波及的范围广泛。几个月前，一些经济学家认为通货膨胀只与一些奇怪的类别相关，比如二手车。但现在情况已经改变，通货膨胀已经传播到餐饮和旅游等服务行业，而二手车价格实际上正在下降。本周汽油价格达到历史最高水平。通货膨胀的不良影响导致人们丧失消费者信心，密歇根大学发布的消费者信心指数接近60年来的最低点。

第四个迹象是许多人感觉比一年前更穷。尽管失业率很低，劳动力市场紧张，这意味着工人可以很容易地辞掉工作并换一份工资更高的工作（有时也被称为“大辞职”），这对他们来说是一件好事。但是，每个月通货膨胀都在上升，而利率上升的次数每年很少超过一次。这意味着实际或通胀调整后的工资实际上正在下降。更糟糕的是，尽管通货膨胀持续上升，但亚特兰大联邦储备银行表示工资增长开始趋于稳定。这种情况无法持久。

第五个迹象是储蓄减少，债务增加。在2020年至2021年间，美国政府向大多数家庭发放了数千美元的支票，以帮助他们度过疫情。因为经济大部分停摆，很多人存下了一笔刺激资金，个人储蓄率达到了60年来的最高水平。但现在，人们几乎花光了所有的钱，个人储蓄率已经降至2010年代的平均水平以下。在经济不稳定的时候，如市场崩盘、通货膨胀上升和美联储紧缩政策下，普通家庭没有太多的保护措施。与此同时，消费者债务正不断刷新历史纪录。

第六个迹象是美联储的加息政策已经导致了混乱。美联储的一个任务是将通货膨胀率控制在2%左右。然而，目前通货膨胀率已经飙升至8%以上，导致美联储宣布加息以抑制经济活动。根据理论，该计划的运作方式是：美联储加息会使得抵押贷款、汽车贷款和商业投资等贷款变得更加昂贵，进而导致这些领域的投资下降，从而冷却经济。然而问题在于，很少有历史案例表明失业率如此之低和通货膨胀如此之高的情况下加息会导致经济衰退。如果美联储坚持压制通货膨胀的做法，可能会摧毁数万亿美元的财富和经济活动。

第七个迹象是欧洲经济衰退即将到来。英国经济正在萎缩，央行预计今年的通货

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