[海伦]美国现货以太坊 ETF 能否加剧对以太坊中心化的担忧？

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目录

• 要点

• 以太坊质押的背景

• 分析师关于集中风险的警告

• 通过增加托管竞争可能缓解

• SEC 现货以太 ETF 决策的展望

要点

标准普尔全球警告称，批准包含质押功能的美国现货以太 ETF 可能会将质押代币集中于少数大型提供商，从而加剧以太坊的集中度问题。

与此同时，美国证券交易委员会 (SEC) 即将做出关于追踪第二大加密货币的现货 ETF 的潜在批准决定。

虽然现货以太坊 ETF 本身可能不会影响网络，但涉及质押的交易所带来了集中验证者权力的风险，理论上可能会损害区块链的去中心化。

以太坊质押的背景

在以太坊上进行质押涉及验证者锁定一定数量的以太币作为抵押品来验证交易并维护支持网络的权益证明共识机制。

寻求产生收益的现货以太坊 ETF 通常涉及这种质押过程。

在全球范围内，包含质押功能的非美国现货以太 ETF 已积累了约 8 亿美元的资产。

然而，仅通过 Coinbase 等少数大型质押提供商来输送大量新资金流入可能会导致控制权集中化，这是危险的。

分析师关于集中风险的警告

标准普尔全球在最近的一份报告中警告称，批准提议的美国现货以太 ETF 可能“通过将质押代币集中在少数提供商手中，从而加剧网络的集中度问题。”

分析师表示，Coinbase 还控制着以太坊上第二大验证者份额，占 14.4%。

与此同时，去中心化质押协议 Lido 的份额更高，达到质押代币的 31.7%。

报告指出，如果大量资金流入仅通过一两个实体，则可能会造成潜在的中心故障点，甚至网络上的共谋风险。

通过增加托管竞争可能缓解

虽然这些担忧是有道理的，但一些分析师认为，机构很可能会与 Coinbase 等知名数字资产托管机构合作，而不是一开始就押注于不太成熟或更加去中心化的协议。

他们认为，与目前完全去中心化的替代方案相比，这可能有助于降低风险。

此外，新的专业托管人进入该领域可能有助于通过将资产分散到多个公司实体来抑制集中效应。

SEC 现货以太 ETF 决策的展望

随着 SEC 评估目前正在审查的几项以太币现货 ETF 申请，分析师认为 5 月份之前至少有一项申请获得批准的可能性为 50%，并且到 2022 年底几乎可以确定。第一只美国比特币现货 ETF 的批准于去年获得批准仅仅一个月后，10 月份的交易量就飙升至 120 亿美元。

如果这些预期的基于以太坊的产品投放市场，去中心化问题与产生机构投资需求之间的平衡将是一个需要监控的重要因素。

美国现货以太坊 ETF 能否加剧对以太坊中心化的担忧？

首先出现在阿尔萨拉。

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