央行的数字货币和虚拟货币都可能对金融体系产生影响

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央行支持的数字货币、稳定货币、加密货币等私人货币正在全面发展，任何一方的进展都会引起对方的关注和反应。
9月30日，国际清算银行（BIS）最新报告《央行数字货币:金融稳定影响》由七家央行发布（Central bank digital:），指出私人货币(如稳定货币) 、加密货币等。)可与央行数字货币一起使用（CBDC）共存。央行数字货币将以银行和其他金融机构为中介，创造信贷，帮助维持金融稳定。
尽管对央行数字货币的前景充满期待，但报告强调，它和稳定货币可能会对银行的一些商业模式或业务构成更大的挑战，并导致金融体系功能的一些变化。
对个人持股没有限制，CBDC 可能导致存款波动性增加和/或客户存款大幅长期减少，这在某些情况下会影响银行的盈利能力、贷款和整体金融服务。”但报告还认为，与稳定币等私人形式的货币不同，央行数字货币带来的潜在风险更加可控。
报告还指出，在零利率或负利率时代，数字货币是否以及如何计算利息的决定将变得更加复杂。此外，如果客户存款资金遭受重大损失，银行将考虑采取监管、风险控制等措施。
类似的风险
报告指出，央行决策者需要考虑央行数字货币在未来金融体系中可能与私人货币共存。这可能与今天的情况大不相同。稳定货币的发展才刚刚开始，监管机构需要相信它们是安全的，但在此基础上，数据驱动的商业模式和强大的网络效应可能意味着稳定货币在未来将有重要的用途。
在 BIS 似乎与央行不同，稳定货币发行人不受原则约束，不需要设计与其他形式货币共存的产品，也不需要不断提高创新和效率。因此，这可能会导致支付生态系统的碎片化，就像任何其他闭环支付系统一样。同时，稳定货币的大规模使用和潜在的碎片化可能会导致过度的市场力量。
但该报告还承认，与其他形式的加密货币/数字货币类似，央行支持的数字货币也对包括银行在内的金融体系构成了风险。
报告称：在任何新的稳定状态下，官方和私人货币都可能减少银行存款基础，并补充说，如果银行选择减少贷款来修复其流动性头寸数字货币如何限制美元，银行系统其他地方的存款将受到影响，流动性问题将蔓延到另一家银行。因此，一般来说，银行必须选择发行其他融资来源，如长期债券，这将增加前者的融资成本，并可能导致贷款利率对市场更加敏感。

报告补充说，虽然央行原则上也可以成为融资的替代来源，但这种融资可能需要提供低质量的抵押品，无论是临时的还是结构的，因为它只能改善银行的 HQLA（高质量的流动性）资产）。此外，寻找不同的资本来源可能会增加对非银行部门的依赖，从而增加对监管的需求，并可能导致外部监管问题。
央行的数字货币也可能对某些商业模式或银行业构成更大的挑战，BIS指出，与储蓄存款利率较高的银行相比，交易存款（非利息）所占比例较高的大型银行或低息）存款更有可能流向数字货币。与大银行相比，小银行更难进入批发债券市场，因此专注于支付领域的小银行很容易受到官方数字货币流入的影响。
此外，该报告的研究表明，央行数字货币的引入也可能导致金融体系中某些功能的变化，类似于新形式的私人货币，如稳定货币。这些变化的程度和性质将取决于央行数字货币的份额，但份额仍然高度不确定，并取决于设计特征、相对于债券的吸引力、利率方法的选择、隐私和支付渠道。
可控性不同
即便如此，该报告还是强调，私人货币将带来较低的公共利益，因为它们不能与其他形式的货币交换，也缺乏国内货币提供的保护。因此，为本报告做出贡献的中央银行已经确定，即使包括私人机构在内的金融体系继续发展，中央银行支持的数字货币仍然是确保随着金融体系的发展继续实现公共政策目标的重要工具. 造成的潜在风险更容易管理。
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报告称：央行可以在数字货币框架中引入担保措施，以降低金融稳定风险，特别是通过永久或过渡限制。 还需要仔细考虑和管理私人货币的金融稳定风险，这可能比央行的数字货币更具挑战性。
为了应对潜在风险，央行可能会考虑采取措施影响或控制数字货币的使用，如允许用户进入标准、限制个人数字货币持有或交易、规定数字货币利率等。如果央行引入数字货币，这些措施对解决任何过渡时期的风险都很有价值，并可能对某些司法管辖区产生长期影响。但它们也带来了挑战，比如政策制定者需要平衡央行数字货币发展的速度。在某些情况下，还需要考虑法律和公共政策。
BIS 认为，随着时间的推移，央行数字货币的存在可能会增加支付和其他金融中介服务提供商的多样性。前者的引入将使新的金融服务提供商更容易进入市场，并改善银行和非银行之间的贷款竞争。相反，央行数字货币将提高金融服务提供商对冲击的抵抗力，减少潜在金融危机的整体影响。
本报告概述了中央银行数字货币的基本原则，包括加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲央行、美联储、瑞士国家银行、瑞士国家银行和国际清算银行。探索数字货币的实际政策和实施。尽管央行尚未决定推广零售数字货币，但他们同意，鉴于这一问题的广泛影响，继续在该领域工作是关键。

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