火币首席投资官：从赌场到华尔街DeFi的下一个突破口

随着Uniswap日交易量达到近10亿美元，自动化做市商（AMM）机制也已成为去中心化交易所的中坚力量。原因很简单，考虑到现有的底层技术和区块链成本结构，做市商再像以前那样在订单簿模式的交易所里迅速下单和撤单，已经不合时宜了。

像Uniswap这样采用恒定系数AMM算法的平台，很适合长尾资产。这些资产不太需要定价和流动性方面的支持，并且项目本身通常需要为散户提供流动性。但是，正如我在上一篇文章中所述，Uniswap并非一个适合所有场景的万能解决方案，也无法成为适用于DeFi领域的预言机。

除了Uniswap，也有一些其它平台尝试优化做市商和交易者的体验，包括专注稳定币的Curve以及支持多种类资产资金池的Balancer。遗憾的是，它们也都无法成为所有做市商应用场景的通用模型。

这是因为，金融产品设计的第一原则是交易需要以市场价格来定价。

否则，该产品可能会被投机人士不断套利。没有适当的风险管理措施，就不会有理性的市场参与者来参与。

真正的做市商很可能不愿意去Uniswap做市，因为一旦遇到市场动荡期，他们可能会亏钱。对于一些具有高流动性的资产而言，这个问题就更加显而易见了。因为这些资产在Uniswap上的价格与市场价格之间的差距可能是常态的。真正的大户也不会选择Uniswap，毕竟任意一笔规模较大的交易都可能导致极高的滑点。

新型的做市协议CoFiX将SharlynWu，火币集团首席投资官

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