KuMEX：挑战加密货币期货市场霸主

近期，传统金融巨头和加密世界的交易所都在加速推出新的合约交易产品，并加大市场竞争。这一趋势可以追溯到2017年底，当时芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期权交易所（CBOE）上线了比特币期货合约。市场经历了一年多的熊市，让参与者冷静思考并做好准备，为下一轮牛市做准备。

熊市为合约产品提供了有利的外部环境，因为合约交易是基于现货标的的一种衍生品，可以让用户进行风险对冲，即使在市场下跌时也能获得收益。根据CME发布的比特币期货报告，多头和空头持仓比例相等，这有助于形成完善的市场交易策略。

今年6月，CME和比特币期货交易平台BitMEX的合约交易量创新高，BitMEX的合约日均交易量甚至超过100亿美元，是Binance现货交易量的2倍。加密世界的衍生品市场有巨大潜力，各竞争者都想在这个赛道上抢占先机。

监管机构对比特币期货合约的放行，吸引了许多传统金融巨头进场。例如，美国商品期货交易委员会（CFTC）批准了ErisX和LedgerX提供比特币期货合约。ErisX还得到了纳斯达克和美国富达投资等多家机构投资，并与美国最大互联网券商TDAmeritrade合作推出交易产品。同时，洲际交易所（ICE）旗下的Bakkt也宣布将在7月底进行期货产品测试，离正式开放不远。美国金融监管机构对数字货币监管走在前列，对市场是很大的鼓励。

数字货币交易所之间的产品竞争早已激烈。从2018年下半年开始，各交易所纷纷推出合约交易，以完善自身的生态布局，获取竞争优势。根据TokenInsight的期货交易所行业报告，到2019年1月，支持期货交易的交易所已达到14家。最近，币安的CEO赵长鹏宣布将在未来几个月推出一个名为BinanceFutures的期货交易平台，再次突显了合约交易的市场空间。而KuCoin交易所则在7月8日上线了KuMEX测试版，首批提供比特币的永续合约交易，最高支持20倍杠杆。

针对合约交易市场存在的一些问题，KuMEX要提供一个更公平的合约平台。例如，KuMEX的比特币现货指数锚定了6家头部交易所的比特币价格，大大降低了市场操纵的风险。此外，KuMEX采用自动减仓机制，爆仓损失由

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