港股打新揭秘：未知的股市奇闻与秘事

随着一些中概股从美国回港上市，很多人都想知道港股打新怎么做。但是打新有很多专有名词，让人觉得麻烦。这篇文章会讲解港股打新中常见的一些概念，只有弄明白了规则，才能成功参与。

01 孖展 「孖展」是香港对杠杆式交易制度的称呼。在香港市场上，投资者可以向银行或证券公司申请融资，来进行杠杆投资。通常情况下，提供融资服务的公司会收取一定的利息。

很多散户为了提高中签率，会向银行或券商申请借入资金来打新。港股的认购机制是“认购越多，分配越多”，所以增加资金可以提高中签率。证券公司会根据对新股的风险评估来决定哪些股票可以进行孖展交易，而孖展比例也会不断调整。

孖展本质上就是杠杆交易，投资者只需投入少量保证金，就可以操作比保证金高数十甚至数百倍的资金进行交易。虽然有高收益，但也有高风险。

02 甲乙组 在港股市场中，公开发售会分为甲、乙两组。甲组是指认购总金额≤500万的散户，乙组是指认购总金额＞500万的大户。有传言说乙组的中签率比甲组高，但这并不准确。实际上，认购股数越多，中签比例反而会降低。乙组最大的优势是可以至少保证有一手股票的中签率。不过并非所有新股都有甲乙组之分。

03 回拨机制 根据港交所的规定，新股发售分为公开发售和国际配售两个部分。公开发售针对个人投资者，国际配售针对机构投资人。一般情况下，公开发售部分占发行量的10%，国际配售占发行量的90%。如果公开发售认购不足，未认购部分会回拨到国际配售；如果国际配售认购不足，一般会推迟上市。

回拨机制是为了增加散户中签率而设立的。如果公开发售火爆，港交所会按照一定的规则将一部分国际配售回拨给散户。

04 顶头槌 顶头槌是指一个账户在单只新股上最多可认购的股票数量，类似于A股中的“顶格申购”。举个例子，某公司发行1亿股，投资者最多可以认购公开发售1000万股中的一半，也就是500万股。如果申购了500万股，就是顶头槌。

虽然顶头槌有很高的回报，但投资者不可能每次都有足够的资金来认购。考虑到佣金和印花税等费用，实际获利可能要有所折扣。