“无损”挖矿：CoFix将成为DeFi下一个机遇

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AMM是DeFi领域最成功的产品之一，Uniswap的交易量已经证实了无需许可的AMM模式的力量。

但是Uniswap的AMM模型可能过于简单。初始时简单是美好的，因为冷启动和维护简单的产品更容易，但随着时间的推移，Uniswap很难跟上前沿的算法。

Uniswap只考虑一个变量来确定定价，即池子中现有的资产量。然而，真正聪明的做市商会关注自己的资产量、外部交易量、历史价格和实时价格波动。这些是正确定价所需的基础信息，因为这些信息可以用来正确对风险进行定价。

因此，各类DEX开始在AMM机制上做出努力，以解决或降低无常损失对流动性提供者的风险。

例如Bancorv2.1和LBI试图通过新的代币模型解决无常损失问题，而CoFiX则通过引入“预言机+CoFi+DEX”来降低无常损失对流动性提供者的影响。那么，CoFiX有哪些特点来面对无常损失呢？

CoFiX是一个基于NEST预言机的去中心化交易协议，它希望通过数学计算有效地评估交易中的风险，即引入风险可计算的市场价格。

CoFiX的更新后AMM算法如下： 兑换价格=P*(1+K)，或=P*(1-K); 其中，P表示预言机价格； K表示风险系数，计算复杂，与价格波动率、价格延时等数据有关。

在CoFiX的算法中，代币的兑换价格与交易量无关，而与预言机价格和风险系数有关。

个人认为，CoFiX通过NEST预言机提供喂价，并经过一定算法生成新的（纠正后的）兑换价格，以此来减少套利者的套利空间，从而减少流动性提供者的无常损失。

CoFiX的模式相对简单，它通过引入NEST预言机解决了套利损失。对于资产价格变动产生的风险，CoFiX的解决方案是对冲，提供专门的对冲工具来实时监控资产变动情况，并在中心化交易所执行相应对冲操作，理论上可以使资产数量总是保持正增长的状态。这解决了ETH价格上涨导致不断卖出ETH、ETH价格下跌导致持有大量ETH的尴尬情况。

CoFiX采用的是基于预言机的自动化做市机制，价格基于预言机报价。预言机报价不会因为单个用户的买卖而改变，因此CoFiX不存在滑点问题。

同时，由于引入预言机，CoFiX实现了一种特殊情况下的交易零滑点。当锁仓资金足够多时，这将是一个巨大的优势。但如果锁仓资金不足，就存在被大额买单清空池子的风险。

这使整个池子能为每个交易提供深度，这可能是任何中心化交易所和AMM无法实现的。然而，CoFiX目前只能交易ETH、HBTC和USDT这三种资产，这可能在一定程度上限制了交易对的种类。

但实际上，CoFiX的发展会促进交易对报价密度的提高。因为CoFiX上的每笔交易都会调用NEST预言机，调用费用的大部分将分配给矿工，这将激励矿工提供报价，以满足CoFiX上线的要求并获得分红。

CoFiX的做市模式没有无常损失，但存在价格波动风险。无常损失难以对冲，因此被称为“损失”，而价格波动风险可以几乎完全对冲。这可以对冲风险和不能对冲风险。对于业余选手来说，这些都是风险，他们看不到两者之间的差别。但对于专业选手来说，可对冲的不是风险，而是创造利润的途径。

在预言机的突破下，挖矿风险变得可计算、可对冲。这对DeFi市场来说是重大进步。对于专业机构来说，这是一个美好的时代。专业机构的介入和专业化的挖矿是不可逆转的趋势。至于未来如何发展，需要更多实践来见证。如果不能跟上步伐的投资者最终将消失在历史舞台上。

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