为什么各国央行对数字货币如此重视？

时间：2022-02-21|浏览：7322

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货币正在走向几个世纪以来最大的变化。现代技术，甚至新冠肺炎疫情，都在推动消费者选择无现金消费。随着比特币等替代概念的普及，央行正在迅速采取行动，确保不落后。央行承诺建立比私人支付系统更安全、更灵活、更便宜的支付系统。
目前，巴哈马和东加勒比货币联盟 (ECCU) 和尼日利亚的央行已经成为央行的数字货币 (CBDC) 的先驱，中国、欧元区和其他国家正在试验这一领域。与此同时，美联储 (Fed) 和英国央行 (Bank of England) 在这方面要谨慎得多。
央行的数字货币会是什么样子？
至少从表面上看，CBDC 使用银行卡、智能手机或 App 向世界各地发送银行资金没有太大区别。关键区别在于央行提供的货币 (即 )CBDC) 和现金一样，是一种无风险资产。例如，一张 1 美元的纸币总是值 1 美元；商业银行账户中的 1 美元理论上可以转换为纸质货币，但受银行偿付能力和流动性风险的影响，这意味着消费者可能不总是使用它，甚至在很少的情况下失去它。CBDC，就像纸币和硬币一样，它将直接成为央行的负债。
CBDC 如何改变支付？
CBDC 可以有多种形式，但其目标之一是加快支付速度。在目前的系统中，商业银行使用央行的货币进行净结算，但由于技术和操作原因，该过程通常不是即时的，因此在结算期间存在信用风险。
CBDC 与加密货币有什么关系？
除了潜在的技术设计，两者无关。CBDC 在概念上，与比特币和其他加密货币不同，比特币波动太大，不能作为价值存储工具，也不被广泛接受，也不能用于支付。比特币更像是一种投机性资产。比特币支持者的主要吸引力之一是它的分散化，这意味着它没有中央控制，交易记录在一个开放的分布式账本上。CBDC 由央行控制。
虽然有些国家正在测试分布式账本技术 (即区块链) CBDC，但这并不意味着他们最终会使用这种技术。例如，欧洲央行 (European Central Bank) 担心并行区块链基础设施的环境足迹，并于2018年推出了另一个可能更合适的系统。
不同类型的 CBDC？

为什么各国央行对数字货币如此重视？
批发型和零售型有两个主要轨道。零售项目，CBDC 将通过央行账户或与央行合作的商业银行账户发行。CBDC 系统没有信用风险：资金不在中介机构的资产负债表上。相反，交易直接、即时地在中央银行的资产负债表上结算。零售模式可能对那些无法获得传统银行服务的消费者特别有帮助。然而，丹麦和其他一些国家已经排除了这种可能性，因为它可能会使银行容易受到储户逃离央行账户的影响。其他央行表示，它们将是 CBDC 储备设定上限，防止此类金融稳定风险。CBDC 项目中，这种数字货币将仅限于银行和其他机构，以使现有金融体系内的支付流更快、更便宜，同时对该行业整体结构的破坏更小。
哪些国家正在尝试 CBDC？
国际货币基金组织 (IMF) 大约有100个国家在 CBDC 探索的不同阶段 (见下图)。印度宣布央行最早将在下一个财政年度发行数字卢比，此举震惊了支付界。而中国则在 2022 年北京冬奥会之前向运动员和观众推出了数字人民币，以测试其对外国人的吸引力。东加勒比地区的一些共享中央银行的岛屿已经推出了自己的数字货币 DCash：去年，圣文森特和格林纳丁斯的火山爆发迫使数千人撤离家园，这被认为是重建的重要组成部分。
上图中，黄色部分表示已发行 CBDC 国家；粉色部分表示计划发行 CBDC 国家；浅蓝色部分表示正在积极探索 CBDC 可行性国家；深蓝色部分表示正在进行中CBDC 研究国家。Bloomberg
哪些国家不尝试？
美联储对数字货币的热情一直很慢，但最近，它迈出了关键一步，发表了一篇 35 页的讨论文，总结了 CBDC 一系列潜在的好处。不过，美联储并未就发行这样一种货币是否审慎做出明确结论，而且无论如何都表示，在没有白宫和国会支持的情况下不会发行。加拿大央行还没有发现使用数字货币的紧迫理由，但将继续建设发行 CBDC 的技术能力，并监可能增加紧急情况的发展。
CBDC 的优点是什么？
如果央行能够克服技术困难，数字货币就能在经济内部和跨境实现更快、更便宜的资本转移。CBDC 也可以改善现金供应减少的国家获得法定货币的途径。国际货币基金组织的一份报告称，在私人金融机构认为无利可图的地区，CBDC 可以提高金融包容性，增强自然灾害多发地区的抵抗力。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 认为，如果贸易保护主义政策导致欧洲主要的对外支付服务中断，数字欧元可能变得尤为重要。对中国来说，数字货币提供了一种可能的方式，可以跟上并控制快速数字化的经济。另一方面，它也可以给政府提供一个额外的监视工具。
缺点是什么？
如果以错误的方式发行 CBDC，那么风险将是巨大的，这就是为什么大多数央行行长到目前为止都非常谨慎。商业银行是实体经济的重要资本来源，因此央行正在发行 CBDC 有两种风险：一种是切断商业银行业务，另一种是承担大众银行业务的直接风险和复杂性，这取决于 CBDC 模式。对于央行来说，管理新业务的问题可能会破坏公众的信任，而公众的信任是他们偶尔不受欢迎的措施的基础，如提高利率。
此外，一些研究人员怀疑当前的区块链技术是否能同时支持大量的交易。中国人民银行官员表示，其研究表明，比特币区块链的容量远低于 9271 2018年中国光棍节购物活动的峰值需求。其他研究发现，以太坊平均每秒处理 15 笔交易Visa 网络可处理 24000 笔交易。