加密牛市见顶、历史或将重现

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随着比特币和以太坊的双双下跌超过25％，市场上开始蔓延恐慌情绪，许多投资者担心市场已经见顶，并进入看跌区域。尽管这种担忧是合理的，但加密货币可能还有一些增长空间，而新一波机构投资可能会阻止历史重演。

自特斯拉宣布不再接受比特币市场一直处于自由落体状态。比特币从超过6万美元的高位滑落到4万美元，以太坊在不到一周的时间里从4400美元跌到3400美元。其他大多数加密货币也在追随这两个市场的领导者，导致整个市场下跌。这使一些投资者感到担忧，他们认为这一价格走势是熊市的开始，类似于2017年出现了20%的下跌情况。

比特币的价格似乎一直遵循着一种模式，先是四年的熊市，然后是大规模的牛市，通常是在比特币减半之后。2017年确实如此，比特币上涨近20倍，达到2万美元，然后进入熊市直到2021年初。通常情况下，这些牛市持续大约一年左右，然后市场开始快速下跌。然而，本轮牛市已经持续了大约六个月。理论上，投资者可能还有五六个月的时间担心熊市，但事实可能并非如此。

此外，最近很多加密货币需求似乎来自散户投资者在Robinhood上进行交易。这很明显是由于狗狗币价格的大幅上涨，这完全是由散户投资者和马斯克的推文推动的。与机构投资者不同，散户投资者更容易受到价格下跌的惊吓，比特币或狗狗币的小幅下跌可能引起连锁反应，越来越多的散户交易者出售比特币以减少损失。尽管散户投资者在推动价格上升方面起到了关键作用，但他们也是价格迅速下跌的原因。

另一方面，Square、MicroStrategy、特斯拉等机构的涌入，显示出华尔街对加密货币的兴趣日益增强。比特币的受欢迎程度和认可度也达到了新高，比以往任何时候都更接近成为世界数字货币。机构投资的流入可能有助于将比特币的价格稳定在较高水平上，因为每当比特币价格下跌时，像MicroStrategy这样的公司就会购买数千万美元的比特币。与散户投资者不同，公司和机构更看重长期前景，对短期价格波动的影响较小。这些公司对比特币的稳定性可能对本轮牛市的长期传播至关重要。

自2017年牛市以来，流行的加密货币技术也有所改善，这意味着高估值背后有更具体的理由。报道引用以太坊的创始人Vitalik Buterin的话说，2017年的价格上涨似乎是由投机推动的，而现在有更多根本因素使得以太坊和其他加密货币的市值可能配得上。比特币等顶级加密货币正在披露工作产品，它们的估值并非完全根基于投机，因此不可避免的价格下跌可能不会那么剧烈。例如，Cardano在过去的牛市中达到了1美元，甚至没有有效的区块链，但现在已经超过了2美元，并计划在未来几个月内推出智能合约。

投资者常说一句话，“历史不会重演”，这可能有两种不同的解释。一种是在下跌之前，市场不会给我们一年看涨的情绪，60,000美元是顶点。另一种解释是我们正在进入未知领域，牛市的持续时间将比正常情况要长。无论如何，比特币和其他加密货币的长期前景仍然乐观，价格对技术或用例的影响为零。重要的是要记住，价格下跌不会阻止世界各国政府在货币政策中寻求使用加密货币，也不会阻止Visa使用以太坊进行支付。虽然短期价格很吸引人，但它绝不是区块链技术的驱动力，该技术承诺有一天会彻底改变金融业。