市场变化对比特币持有者决策的影响

感性是更为主导的力量。在加密领域，公链的数据透明度高，给市场分析带来了前所未有的准确度和透明度。然而，人们往往更愿意相信所谓的消息面，导致市场产生各种噪音。人们容易受到这些噪音的影响，做出摇摆不定的决策。这是因为人们在做决策时大多依赖感性和经验，而非理性。因此，在真正的分析中，我们需要努力消除偏见和噪音，从人们的行为层面观察市场的真正信号，并避免随波逐流。这对于决策来说非常有帮助。

加密领域的数据是真正的宝藏。经过十多年的发展，比特币和以太坊的链上数据越来越丰富。这些数据蕴藏着大量的价值，有待挖掘。下面我们参考了Grassnode的图表数据，简单阐述了一些指标。首先是关于SOPR和长期持有者头寸变化的趋势。

SOPR用来观察比特币持有者的整体获利情况。计算SOPR时，将给定区块所有输入乘以当前价格，然后除以所有输入乘以最初价格。这一指标可以帮助我们了解市场参与者的盈利或亏损情况。根据Glassnode提供的数据，我们可以观察到SOPR和aSOPR的变化趋势。需要注意的是，一些数据服务商会根据生命周期过短的交易进行过滤，形成调整后的SOPR（aSOPR）。另外，我们还可以根据持有时间将SOPR细分为不同群体，如持有时间小于155天的BTC持有者（STH-SOPR）。通过观察这些指标的变化，我们可以制定更好的应对策略。

长期持有者的头寸变化可以帮助我们了解市场的操作行为。Glassnode定义的长期持有者是指至少155天未动过的地址。根据Glassnode提供的数据，我们可以观察到长期持有者在不同市场阶段的表现。当价格明显上涨时，长期持有者的头寸往往呈下降趋势；而当价格下跌时，长期持有者的头寸往往呈增长趋势。这说明一旦市场出现较大幅度的上涨，部分长期持有者开始售出；相反，当市场下跌时，他们开始增加持有。然而，需要注意的是，售出和买入的时机把握对于获利是非常重要的。此外，在市场最底部时，长期持有者的头寸往往呈下降趋势，这表明即便是长期持有者中也并非所有人都足够坚定。从过去十年多的历史看，长期持有

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