时间：2023-07-25|浏览：218
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1、国内宏观政策：稳增长增量政策可期
近两周（5月28日-6月11日）国内宏观政策的主要焦点如下：
经济方面，中央国家安全委员会开会讨论国家安全问题和应对办法；国常会研究促进新能源汽车产业发展和优化营商环境。中央国家安全委员会第一次会议强调当前国家安全问题的复杂和艰巨，要准备经受各种考验。
基建及产业政策方面，政策关注传统能源节能降碳、新型电力系统发展规划、区域交通基础设施互联、农业机械化、城中村改造和公共基础设施建设等。2023年第二批专项债项目已开始申报，预计在下半年预算内基建支出有限的情况下，政策性金融工具、PSL、特别国债可能补充资金。
国企改革方面，国资委要求央国企加强科技自立自强和风险防范，推动央国企发展高端装备制造业，布局战略性新兴产业，并强化对国家安全的保障作用。
货币政策方面，工商银行、农业银行等多家国有大行宣布下调存款利率，多家股份制银行也表示将跟随下调部分存款利率。银行存款利率下调有利于降低银行负债成本，为降低LPR和贷款利率创造了空间。预计降低1年期和5年期LPR的概率较高，之后可能再降准。
地产政策方面，部分高能级城市和一线城市出台放松措施，如青岛降低首付比例、带押过户、放松限售；北京市提高公积金贷款额度等。在房住不炒的大环境下，一线城市房地产放松难度较大，但其他高能级城市需求可能进一步松动，此外房企融资政策有望加强落实。
消费政策方面，中央推动汽车消费，大力推动新能源汽车优惠、购车补贴等；地方继续发放消费券，规模保持较高。
贸易政策方面，政策关注中国-老挝经贸合作、中国-阿根廷“一带一路”合作规划、中国-秘鲁自贸协定升级谈判，商务部表示将推动大市场建设和扩大市场准入。
金融监管政策方面，包括完善金融立法、提升上市公司质量的长效监管机制、促进国企提升价值创造能力等。证监会主席易会满表示将认真推动提高上市公司质量三年行动方案，完善长效综合监管机制，夯实中国特色估值体系的基础。
2、海外宏观政策：美联储或“暂时跳过”6月加息
海外宏观政策主要关注美联储和欧央行官员对货币政策的表态。美联储多数官员认为，债务上限协议消除了经济不确定性，应该跳过6月加息。然而，美联储内部存在分歧，意味着6月份可能只是“暂时跳过”，而非停止加息。欧央行行长拉加德表示决心进一步提高利率以应对持续高通胀，但欧央行此轮加息可能即将结束。
风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。
本文来源：券商研报精选 作者：金融界
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