元宇宙赛道解析|高估值背后的元宇宙概念股奥秘

今年Roblox以近300亿美元的市值上市，引起了资本市场的轰动。截至目前，其市值已接近500亿美元，并且在元宇宙的推动下，市值在一年内增长了10多倍。元宇宙概念也席卷了国内，引起了资本市场和大公司的战略性投资，包括创业者也迅速涌入。无论是巨头还是中小企业，无论是消费市场还是资本市场，元宇宙浪潮越来越热，甚至超越了预期。那么，为什么能够给玩家带来第二人生体验的元宇宙能够在资本市场获得如此高的估值呢？

一、竞争格局 目前元宇宙领域呈现的是竞争激烈的格局。除了Roblox，包括Facebook、微美全息等美国上市公司正在积极布局该领域。在国内，包括歌尔股份、完美世界等上市公司也在抓住元宇宙的机遇。此外，一些顶级资本也在悄然投资，比如红杉领投12.5亿美元的RecRoom，腾讯投资Roblox、WaveVR、AvakinLife，网易投资IMVU，字节跳动投资类似Roblox的公司代码乾坤。

二、行业现状 元宇宙其实是一个完整的产品，需要很多技术支持。目前对元宇宙的定义还没有统一的标准，所以每个公司都可以在自己的领域中发展。目前最接近元宇宙的领域是虚拟现实和增强现实。

三、赛道优势 元宇宙的发展并不是“造概念”，而是满足年轻人对虚拟沉浸体验的强烈需求。现在技术的进步解决了许多问题，并通过数字化方式创造了元宇宙。在互联网的几次迭代中，数字化提高了整个行业的效率，比如O2O时代的滴滴、美团等。在虚拟世界中，人们可以高效低成本地体验滑雪、冲浪等活动，从而提高生活效率。另外，随着算力的提升，机器可以做更多的事情，并为虚拟世界提供大量信息交换。数字化和算力的提升将为人们带来更高的效率。

四、资本热捧 资本市场往往不理性，注重关注度和热度。目前一级市场的机构普遍认为元宇宙已经进入关键时期。各机构已经开始投资相关公司，2021年有望迎来爆发期。国内与元宇宙相关的公司都获得了融资，包括游戏AI公司“超参数”和虚拟偶像企业“万像文化”等。特别是在VR/AR领域，微美全息已经获得数亿元人民币的融资，而爱奇艺的VR和NOLOVR等也都完成了融资。

总结：元宇宙赛道在上市公司中仍然相对稀缺，但预计未来会涌现更多参与者。从技术和市场的关注度来看，元宇宙已经经历了萌芽、过热和低谷阶段，正在向成熟期发展，并逐渐接近预期。尽管目前无法完美实现所有功能，但随着Facebook、腾讯、字节跳动、微美全息等公司的布局，市场仍将持续火热。

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