借贷应用成DeFi TVL流失「重灾区」

加密资产市场的剧烈波动再次验证了圈内常说的「币圈一天，人间一年」。由于最近几天大盘持续下跌，加密资产市场总市值从5月11日的3万亿美元高位不断下降，截至5月25日已经缩水为1.7万亿美元，半个月的跌幅达到43.33%。

DeFi市场也在这轮大跌中受到严重打击，各主流公链总锁仓价值（TVL）从5月的1303.37亿美元的高点下跌至800.34亿美元，半个月的跌幅达到38.59%。其中，去中心化交易所和去中心化借贷两个板块的TVL流失最为严重，特别是借贷应用，其TVL从424.8亿美元下降至269.5亿美元，跌幅达36.56%，减少额为155.3亿美元，创下了所有赛道流失资金的最高纪录。

业内人士分析，导致TVL大幅流失的主要原因是资产价格的下跌。此外，借贷协议中发生的大额清算也引起了广泛关注。

在5月19日市场大跌当天，链上借贷协议的清算资金达到了6.14亿美元，创下了历史新高。甚至波场创始人孙宇晨也差点因市场暴跌而遭遇「爆仓」清算，他持有的60.6万枚以太坊差点被清算。

这轮市场的暴跌再次暴露了借贷和杠杆带来的加密资产市场系统性风险。与传统金融市场相比，加密资产的价格波动剧烈，并且没有涨跌停和熔断机制，在发生大额清算时，很容易引发连锁爆仓。AmberGroup美洲负责人Jeffery Wang认为，如果市场想要继续走高，有必要减少过度杠杆化的交易。

DeFi市场的TVL暴跌主要集中在借贷和交易板块。

根据DeBank的数据，各主流公链的TVL从5月11日的1303.37亿美元下降至5月25日的800.34亿美元，半个月的跌幅达到38.59%。

去中心化交易所和去中心化借贷是受影响最严重的板块。以以太坊公链为例，交易板块的TVL从336.9亿美元下降至196.6亿美元，跌幅达41.64%；而借贷板块的TVL则从424.8亿美元下降至269.5亿美元，跌幅达到36.56%，减少了155.3亿美元，创下了所有板块中流失资金的最高纪录。

市场行情的剧烈波动

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