时间：2022-01-18|浏览：7316
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从去年第四季度开始，元宇宙就站了起来TMT主题的C位，国盛区块链研究院作为资本市场最早聚焦该赛道的团队，近期与资本市场及产业圈进行了大量沟通。当我们将这一数字世界的“理想国”呈现给大家时，投资者分歧众多，大部分问题集中在：1）你觉得元宇宙主题还能持续多久？2）AR、VR普及还需要时间，那么元宇宙落地需要多长时间？3)目前元宇宙游戏都是方块，看起来很年轻。怎么破？4)元宇宙涉及区块链。监管怎么办？
我认为这些都是元宇宙主题的预期差。
预期差1：AR/VR是元宇宙的前提吗？
我们认为这并不完整。如果元宇宙被视为一个与现实世界平行的数字网络，人们就会找到一种沉浸感，那么沉浸感来自哪里呢？VR带来视觉体验很重要，但更核心的是社会、创造、分享和经济活动的身临其境，这需要一系列机制的保证。从这个角度来看，抖音和Roblox同一类——为内容创作者提供短视频和游戏创作和共享平台的及时经济回报。VR终端确实在进步，高清，集成终端，内容更丰富，但我们认为AR/VR只是一种展示方式，很难等同于元宇宙。
预期差2:元宇宙的方块世界很年轻？
Minecraft、Roblox它们都是基于方块的元素建模。当我第一次接触时，我不能接受这样一种年轻的绘画风格。为什么我不顾主流趋势，牺牲视觉效果来坚持构建方块？但在独立构建世界的法则上，元素有其独特的优势。D建模虽然逼真，但模型建模需要昂贵的软件和专业培训，不适合UGC（用户创建内容），必须找到技术团队外包，这实际上降低了创建的参与感；元素建模更容易启动，每个方块都可以被赋予不同的属性，从而建立一个更现实的世界，这似乎更符合粗糙的真实比虚假的微妙，我们从小玩游戏机不是这样发展的吗？Minecraft还能在国内元宇宙市场再火一波。
预期差3：NFT除了交易，还有什么价值？
市场已认可NFT由于作为数字版权载体的价值IP资产必须支持海外交易Opensea、SuperRare就是NFT交易平台的典范估值一路上升。由于国内监管要求，虽然不能直接支持NFT但也在寻求通过文化交易所、拍卖行等渠道实现流通。NFT除了交易还有其他用途吗？事实上，从Crypto Punk、Bored Ape到杰伦熊，NFT逐渐具备了社交凭证的功能。Twitter 宣布添加NFT认证功能意味着推特用户可以绑定他们的账户NFT并通过绑定钱包确认所有权NFT加蓝色标记，以区分真伪。
我们认为，目前的国内市场NFT大多数人的好奇心都是由消费者真正理解和喜欢艺术家的作品引起的。除了交易属性，NFT今年的社会属性或突破点，尤其是服装、食品饮料、汽车、时尚游戏、户外运动等领域。
预期差4:虚拟人越逼真越好？
最近频频曝光的邓丽君、洛天依、刘夜熙等让虚拟人的概念走红，大家都感叹江苏卫视除夕音乐会上的邓丽君足够假，A许多股票公司也开始参与这条轨道。我们在之前的深入报告《什么是虚拟人的灵魂》中对虚拟人进行了分类。不同的虚拟人对应不同的场景，有不同的技术要求和商业模式。例如，央视虚拟人和日本初音的未来是完全不同的模式。
主播和展示的服务虚拟人内容固定，可以提前建模和渲染，对实时性要求低，一旦涉及实时互动，可以做得相对精细。UGC、多人动作复杂，虚拟人的制作难度和成本会指数级上升，显示效果会粗糙，但不能说后者差。我们预计2022年虚拟人和AI这种组合将会有更多有趣的场景和多样化的商业模式。
预期差5:监督探索元宇宙
工业界有人说:没有区块链的元宇宙是带着的VR虚拟社交游戏。虽然这种表达是绝对的，但并非不合理。从全球的角度来看，NFT、DAO、DeFi、Web3.0作为一个新事物，它们都处于监管的灰色地带。我们预计这一轮元宇宙创新也将促进监管技术在全球的进步。在此之前《Web3.在《开放、隐私、共建》一文中，我们做出了以下判断：
1) 沟通Web3.0和Web2.0两个世界的渠道/业务将首当其冲，尤其是稳定货币。央行数字货币能起到桥梁作用吗？
2) 隐私和匿名可能在底层实现KYC，应用层实现适度匿名，平衡隐私与监管；
3） DAO如何在治理过程中引入监管？DAO是Web3.0世界运行的重要治理机制是理想的DAO目前，该计划似乎并不能解决所有的问题。在需要仲裁和追回被盗资产后，现实社会政府机构和监管机构往往发挥着非常现实的作用。
在数字世界中，元宇宙的理想国可以随意生长，但现实与理想的界限也会越来越清晰。
预期差6:元宇宙场景在合规条件下延伸
当下面对元宇宙带来的变革，市场已经看到其在游戏、营销、数字IP、虚拟人和其他轨道的应用程序，但这只是一个开始。可以预见，2022年，海外巨头将加快元宇宙转型，国内互联网制造商也将跟进，企业家讨论的话题也将集中在这一点上。元宇宙是游戏、区块链、半导体、通信、显示、物联网、云计算等技术的集合，在中国不考虑Crypto在合规条件下，有社交、展览、经济活动的场景将更适合尝试，如电子商务、展览、知识共享社区等。更多的数字经济想象空间将打开，光通信，IDC、射频器件、光学器件、加密算法等已成为元宇宙的一砖一瓦，市场可能不仅要关注EPS，2022年的精彩，我们拭目以待！
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