“美股与比特币：2022年持续低迷”

智通财经APP注意到，美国2月份的生产者物价指数（PPI）年增长率达到10%。PPI是衡量国内生产者商品和服务价格变化的重要指标，也是美联储决定收紧货币政策的关键因素之一。目前，美国PPI的增长幅度仍然远低于欧盟，而在能源价格和大宗商品价格飙升的背景下，未来几个月增长幅度可能会继续上升。这主要是因为生产者的投入成本滞后于大宗商品和能源价格的上涨。

下图显示，在应对新冠肺炎疫情的过程中，由于前所未有的财政和货币政策刺激，消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）明显加速上涨。

另一方面，目前市场的波动性仍在上升，VIX指数已经超过了31。最近一次波动性上升是在2021年第四季度，当时比特币和标准普尔500指数的成分股都遭到抛售。

从比特币的历史走势和与VIX指数的关系来看，在整体股市波动如此之大的情况下，比特币不太可能出现大幅上涨。有观点认为，市场可能还将迎来另一次冲击，因为VIX指数尚未达到年度高点。

另外，有观点认为，由于能源价格和利率上升，未来四个季度实际增长可能会逆转，美国经济衰退几乎是确定的，因此比特币的价格不太可能大幅上涨。然而，对于看涨比特币的投资者来说，令人鼓舞的迹象是，从各种链上的量化指标来看，流通的比特币数量在不断减少，持有比特币的投资者越来越多。

然而，由于通胀问题的持续存在，现在已经不是美联储是否会决定干预的问题，而是美联储何时决定干预的问题。市场无疑将在2022年面临高利率的考验，信贷市场的抛售力度加大，进一步导致市场波动性上升和流动性减少。

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