Coinbase：稳定币和波动收益率

本文定量研究了CompoundFinanceV2DeFi协议的稳定币贷款收益率，并分享了我们对收益率表现、波动性以及影响DeFi协议抵押借贷收益率的因素的看法。

首先，我们需要说明，本文所讨论的是关于中心化稳定币的抵押贷款收益领域，与TerraUSD(UST)的崩溃无关。

我们得出结论，使用稳定币进行低风险抵押贷款，可以优于传统金融市场的无风险投资。

我们分析了已放入流动性池的USDT和USDC的总借贷收益率，并计算出了它们的年化收益率。虽然Compound流动性池支持多种稳定币资产，但在此我们仅分析了USDT和USDC，因为它们占据了稳定币总市场的70%以上。

我们还使用线性回归分析了加密货币市场数据(如BTC/ETH的价格)及其相应的波动性对稳定币收益率的影响程度，包括R-Squared评分的计算和MACD技术指标价格数据的引入。我们发现，稳定币的供应是影响稳定币借贷市场收益率的一个主要因素，并且与ETH中基于动量的交易活动的相关性高于BTC。

最后，我们将稳定币抵押贷款的低风险收益表现与传统无风险收益率进行比较，得出加密货币市场的持续表现优于其他市场的结论。

综上所述，本文提供了对通过DeFi协议进行的稳定币抵押贷款提供的低风险收益进行广泛的指示性分析，对投资者具有一定参考价值。