QT可能引发科技股、加密货币的崩盘风险

市场矩阵(MarketMatrix.net)报道称，随着美联储(Fed)以前所未有的速度缩减资产负债表(QT)，科技股和加密货币这两种在宽松货币时代备受投机者青睐的资产变得非常脆弱。目前，除美联储外，包括欧洲央行(ECB)和加拿大央行(BoC)在内的主要央行也将测试全球市场的弹性。

根据MLIVPulse的最新调查，参与者普遍认为，随着美联储本月启动QT，科技股和加密货币将受到最大的冲击。近期，股市、债券等市场的波动对阻止美国央行维持其鹰派姿态几乎没有起到什么作用。摩根士丹利财富管理公司(MorganStanley)的首席投资官莉莎·沙利特在彭博电视台(BloombergTV)的节目中表示：“这是市场上最具投机性的部分，人们将继续感受到资本和流动性的退出。”

自疫情以来，科技股飙升推动纳斯达克100指数从2020年3月的低点攀升逾130%，随后在今年暴跌。近三分之二的受访者表示，美国国债四十年的牛市已经结束。这意味着，超廉价货币的时代看起来已经一去不复返了。

QT操作最终也将迫使美国财政部(USTD)在公开市场上出售更多债务，可能会给债券收益率带来上行压力，从而对股票市场产生影响，特别是对所谓成长型股票不利。市场预计美联储这一轮缩表总规模高达3万亿。

可以肯定的是，多数受访者并没有经历过QT，大约46%的受访者在2008年前交易并不活跃。而关于QT的前景，三分之二的受访者预计此举并不会抑制通胀，约38%的受访者表示，其造成的经济痛苦将加速这一个过程的结束，而20%的受访者表示将引发市场动荡。64%的受访者表示，这意味着四十年的债券牛市终于结束了。

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