纾困政策提振，民航板块市值反弹

5月份，民航板块在二级市场出现了转机，尽管航司、机场的运营数据尚未明显恢复，但在多重民航业纾困政策助力下，市场信心得到了一定程度的提振。数据显示，5月民航板块总市值上涨了1.77%，止跌回升。吉祥航空涨幅最大，为8.11%。ST海航成功撤销退市风险警示，但是股价并未止跌，5月市值减少了6.71%。

疫情冲击下，航司普遍经营困难。以中国国航宣布筹划入主山东航空为节点，行业或将拉开整合大幕。民航局近期实施的“4500班保底补贴”政策，对国内运输航空公司也起到了一定的缓解经营压力和增强旅客出行预期和信心的作用。不过该项补贴政策只是特殊时期的托底政策，行业的“回春”仍需等待需求反弹。

中国东航公告称拟募集资金150亿元，其中105亿元将用于引进38架飞机，包括4架C919飞机。中国东航也将成为全球首家运营C919大型客机的航空公司。C919的售价和交付时间最受关注。

中国国航宣布正在筹划取得山东航空集团有限公司的控制权，进而取得山东航空股份有限公司的控制权。但山东航空恐怕不是唯一一家需要中国国航施以援手的航司。其他券商对于本次收购持乐观态度，行业整合将带来协同效应，提升市场集中度。

总体来说，民航板块在政策的帮助下有所回暖。但是航空公司的运营数据仍面临疫情带来的压力，需求的恢复尚需时日。