央行数字货币CBDC及其合理性探讨

什么是央行数字货币CBDC？中央银行为什么要开发数字货币？CBDC对支付系统、普惠金融、金融欺诈和无现金社会等方面有积极作用，但对消费者隐私和网络安全存在潜在风险。以下是针对CBDC的定义、政府创建CBDC的动机、CBDC的发展以及它们与风险相关的详细说明。

CBDC即央行数字货币，是由政府监管的发行电子货币。它们与大多数加密货币（如比特币）不同，后者是去中心化资产和纯电子货币形式（Quinn，2021）。目前，像英格兰银行、欧洲央行和美联储等中央银行都在研发CBDC，以取代国家货币，转向无现金社会。据国际清算银行（BIS）最新调查显示，86%的中央银行正在积极研究CBDC，60%正在试验CBDC，14%正在部署CBDC试点项目。例如，巴哈马和尼日利亚已经推出数字货币CBDC，而中国正在研发数字人民币（e-CNY），美国也在进行CBDC计划。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，央行“正在积极评估是否发行CBDC……我认为正确地做这件事比快速做更重要”（2021年9月）。

政府尝试创建CBDC的原因有多种。首先，加密货币和类似于Tether的“稳定币”带来了威胁。尽管许多加密货币由于交易费用昂贵、交易可扩展性问题和巨大波动性等无法取代国家货币，但中央银行仍然担心落后于数字革命，希望与时俱进。其次，CBDC可提高零售和大额支付系统的效率和安全性。CBDC可能通过加快实体店、在线和点对点交易提高支付效率，并提供的CBDC供批发和银行间支付可以促进更快的结算和延长结算时间。此外，CBDC有望通过提供24小时可用性、匿名性和消除参与者的交易对手信用风险等改善跨境银行间支付和结算的效率。第三，CBDC的推出将加速向无现金社会的过渡，降低中央银行成本，减少犯罪和非法交易。第四，CBDC可以促进金融包容性，为企业提供信贷，向无银行账户的人提供储蓄和信贷支持，从而促进金融包容性（约占英国人口的4%）。

CBDC存在潜在风险。对CBDC的一个担忧是它们需要银行业的集中化，这会提高网络攻击的风险。但如果中央银行运行一个分布式系统，就可以更广泛地分散风险和后果。另一个风险是CBDC可能侵犯消费者隐私和保护。中央银行可能会容易地阻止不受政府青睐的个人或团体使用资金。此外，CBDC的使用也可能超出一些人的范围，导致金融包容性下降。因此，需要注意避免进一步剥夺老年人、穷人和弱势群体的权利。

总之，中央银行在未来不可避免地会发行CBDC。CBDC的引入可能会颠覆银行业，让更多人获得银行服务，提供更快的服务，并以更优惠的条件向企业提供信贷，同时保持资本市场的流动性和效率。尽管可能会失去一定的隐私，但CBDC防止欺诈和其他犯罪所带来的好处可能远远超过补偿。

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