时间：2022-01-06|浏览：7274
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从NFT从数字稀缺到世界5500万百万富翁，但只有2100万比特币，人们总是描述加密货币的稀缺性。
但实际上，注意力（Attention）是加密货币领域唯一的稀缺资源。
首先，风险资本显然不是稀缺资源。参与2021年加密之夏并获利的人们正在筹集数十亿美元的资金，计划开发元宇宙和分散的互联网应用。相比之下，10亿美元并不是一笔巨款。
其次，加密资产并不是真的稀缺。这个结论听起来可能有点独断。由于硬顶供应的设置和通缩模式的代币设计，比特币和以太坊稀缺；Crypto Punk稀缺的原因是供应有限且固定，就像C一样rypto Dickbutt，它的总发行量可能保持在原来的5200个。但从另一个角度来看，我们能够在加密货币中投机的事情总量在增加，理论上是无穷无尽的。更具体地说，数十亿美元的风险资本并不完全用于购买加密OG项目。
换句话说，美元资本投资将被市场上的大量项目稀释。这在牛市中更为明显，特别是在冲击阶段，最近自称是天才的基金经理将不再同意加密货币的长期价值。
的确，世界上只有一万Crypto Punk但除此之外，还有一万BAYC、MAYC、MAKC，一堆很酷的ArtBlocks、CoolCats、Meebits 和 Hashmasks。以太坊实施的EIP1559机制使E数十亿美元TH随着时间的推移，被烧毁，ETH稀缺性会逐渐增加。然而，如果人们认为E开始TH太晚了，还有 AVAX、SOL、LUNA、ONE、NEAR，甚至 ADA可供选择。
一段时间后，真正有价值的加密资产将极其稀缺。因为能够在牛市和熊市周期中超越比特币的加密资产是有限的，而且大多数代币将完全消亡。可以想象，一些似曾相识的场景可能会在过程的中期卷土重来，这并不是胡说八道。当狂欢节退潮时，赤手空拳的人终于恢复了清醒。每个人都从血液中冷静下来，认识到现实，羞于反思这次灵魂出窍经历中的决定。资本将再次诉诸价值。然而，对于现在醉醺的投资者来说，价值池可能会面临突然萎缩。
但最近，前花旗银行创新部门经理10亿美元的基金正被市场上的各种投资机会所宠坏。LP每天给他们钱，项目源源不断。数百名创始人正在建立跨链DeFi元宇宙链游项目和项目。
注意力是唯一稀缺的资源。
注意力
注意力是现代网络上的通行货币，Web 2.0 时代公司很早就发现了这一点。他们意识到用户本质上是用注意力为服务付费的，所以他们试图吸引注意力，然后在特定的时间节点向用户销售产品。通常，这些公司不销售自己的产品，而是作为用户和商家的中间商。
说到代币经济，注意力的货币属性会更直接。每天有50多个初始Defi发行（Initial DeFi Offering或Initial DEX Offering，IDO）它们以竞争的形式获得资金，并吸引用户加入相应的社区 12 一个月内，空投活动源源不断。各公司利用空投激励模式回馈使用和支持产品的用户。
在Web 2.传统公司通常在0时代抛出5-10美元吸引人们使用产品ber例如，注册账户后，人们可以在第一次乘坐时享受10美元的折扣eb 3.0时代，注意力纠纷日益激烈，九位数的激励机制成为新常态，高达五位数的空投活动屡见不鲜。油管、加密领域KOL每段视频的广告费用达到5-6位数。由此可见，注意力资源相当稀缺，需求量巨大。
基于注意力的资产估值
我在最后一篇文章中写道，牛市下的加密市场更像是一款电子游戏，而不是一个投资项目。如果把加密货币比作一个大型的多人在线游戏，以美元得分，那么就会有很多关注"短期游戏"决定性因素。
在大型多人加密游戏中，大多数玩家无法充分评估项目的技术和基本面。换句话说，散户投资者在做出决定时高度依赖市场信号和社会认同。
假设加密货币的价格是供应商（即卖方）和需求方（即买方）之间根据时间变化的一定等式，注意力稀缺的影响就会浮出水面。
如果需求增加或卖家数量减少，货币价格必然会上涨，但影响供需关系的潜在因素的波动周期跟不上玩家参与加密牛市电子游戏的高频节奏。
具体来说，协议开发和价值创造通常以几年为基本周期，而加密牛市中交易员的运营周期最多只有几周甚至更短。
因此，注意力是影响供需变量的唯一因素。它与玩家频率相同，因为它完全由玩家控制。
交易者的青睐之选
在牛市的冲击阶段，优秀的玩家不会选择购买"最优"资产。相反，他们会购买有望吸引大量注意力或实现估值潜力的资产。
优秀的交易者肯定想买"赢家"（winners）毫无疑问，这个项目使收入最大化。他们也想买东西"利基"（niche）项目升级为"赢家"项目。他们甚至更愿意买预期的"落败"（rekt）项目升级为"散户陷阱"（retail trap）虽然他们知道这个项目有很大的风险，但很少有可能把一个搞砸的项目推向流行。该项目也可以通过转移产品重点、推进技术改革或领导改革来实现"落败"转为"利基"。交易者清楚地知道，任何可以升级的项目（从左到右或从下到上）都可以为他们提供机会。
对长期投资者和散户来说，"赢家"该项目是最好的资产，因为它们高度认可。然而，对于每天进行加密交易的玩家来说，"赢家"项目能提供的市场机遇相当有限，因为它们很可能逐渐向市场平均水平靠拢，但优秀的交易者更希望投资显着高于市场平均水平的项目。以太坊就是"赢家"典型的项目代表。"赢家"该项目也面临着下行风险。随着时间的推移，加密货币市场格局不断变化"赢家"这个项目很可能会慢慢降级"利基"甚至"落败"项目。
"散户陷阱"类似于项目"赢家"项目问题，风险指数高于"赢家"这个项目，因为他们的技术或团队可能有瓶颈，缺乏潜在的长期前景。当然，它们也可能升级为高质量的项目，但它们不太可能，即使成功也非常耗时。最好的情况是，它们继续发展，并接近平均市场水平。最糟糕的情况是，他们从"散户陷阱"降级为"落败"由于市场意识到其缺点，项目将被淘汰。
随着项目的普及和知名度的提高，它们将受到交易者的青睐"受到青睐"资产估值变化最大的时期。
一旦一个项目成为交易员的首选，拥有该资产的市场参与者的数量将增加到饱和度。一旦饱和，只有以下两种方式才能实现持续增长：(a) 整个加密货币市场的增长促进了资产的持续增长；(b) 与市场水平相比，资产背后的基本面不断优化。这可以解释为什么铁杆加密玩家不想在牛市冲击阶段投资"赢家"或"散户陷阱"项目-上述两种方式对他们来说太慢了。加密市场有巨大的机会，但机会成本也很大。
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