时间：2021-11-29|浏览：7397
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重点摘要
在以太坊发布了可编程智能合同之后，诞生了一种无需许可和无边界的新网络，网络中有许多分散应用(dApp)可以同时并行。
第一个应用场景是在区块链生成数字通行证并跟踪通行证的所有权。然而，最近一轮dApp创新超越了原有的所有权跟踪，进一步拓展和创新了传统金融产品，开发了独特的管理和转让模式。这种创新的金融体系也被称为分散金融(即DeFi)，价值超过1000亿美元，包括分散的交易平台、抵押贷款、贷款平台、杠杆交易、合成资产、预测市场和支付网络。
加速DeFi创新和应用的关键要素是为开发者提供无许可的组合。组合可以将系统中的每个模块组合在一起，以满足特定的应用需求。DeFi独特之处是开发者可以随意组合DeFi该协议不需要任何特殊许可，为传统金融业带来前所未有的创新动力。
本文将从一开始就探讨传统金融体系的瓶颈；之后，我们将分享几个应用场景，并讨论组合。DeFi应用程序如何实现基础设施的应用；最后，我们将重点介绍如何应对这种模式带来的系统性风险。
可组合金融应用不是一个新概念。事实上，许多面向用户的主流应用(例如:Uber、Lyft和AirBnB都采用了可组合的设计理念。Plaid and Stripe这项金融服务集成了许多web应用程序为用户提供原始支付功能。这大大降低了开发者的工作量，缩短了上市周期，因为开发者不需要从零开始构建法国货币支付的基础设施。
然而，模块化金融应用本身存在一些瓶颈。
传统的集中式金融服务需要许可才能建立，双方必须签订金融合同，这只是纸面承诺。这提高了进入门槛，开发者很难开发出完全自动化或完全公平的金融应用，因为访问权限可能随时取消。集中实体可以控制应用的关键模块，不能为第三方开发者提供高确定性。
而DeFi应用采用无证模式，完全颠覆了传统的金融模式，建立了开放的平台。任何开发者都可以立即获得访问金融基础设施的权限，并相信金融基础设施具有很高的防篡改性和可靠性。这将催生一个真正公平、高确定性的应用，它将严格按照代码运行，根本无法关闭。应用访问DeFi基础架构无需原始开发者的许可，这将降低创新门槛，消除一切中间瓶颈。
传统金融服务一般缺乏透明度，或者容易出现信息不对称，公众很难看清后端结构。这导致了未知的风险，降低了风险管理能力。例如，金融机构采用可组合的设计理念，在现有抵押贷款的基础上创造新的抵押贷款证券。很多人认为这种金融产品非常安全，因为它们非常多样化，并获得了传统评级机构的3A评级。然而，2008年时大家发现许多证券其实包裹的都是有毒的次贷资产，这也引发了一场全球性的金融危机。如果信息更加透明，这场危机完全是可以避免的。
相比之下，DeFi产品本质上是公开透明的，它们是利用开源技术开发的，用户和dApp每一笔交易和每一次交互都记录在不可篡改的分布式开放账簿上。如果集中式加密货币交易平台破产，可能需要几个月甚至几年才能被发现，但DeFi运营状况向开源社区公开，每个人都可以随时观察到任何欺诈和系统性风险。
DeFi生态学采用了可组合的设计理念，开发者可以随时不经许可地访问关键基础设施，因此可以专注于核心商业逻辑的开发。DeFi开发者铸造新通证时不用建立自己的交易平台，也不用花钱在某个专有的中心化平台上交易通证。他们可以在已经建立的去中心化交易平台（DEX)通行证发布，交易平台经过安全审核，拥有自己的用户群。通行证持有人可以立即交易通行证，参与各种金融应用场景，这将极大地丰富通行证的功能。
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