Solana早期投资人谈Web3: Web 2.0 投资者缺少适应性

Solana是我的第一笔代币投资，而这并不是一笔容易的投资。早在2018年，当我第一次见到Solana联合创始人Anatoly Yakovenko时，我当时的基金500 Mobile Collective在法律上是不允许投资数字资产的，为了支持Yakovenko的公司，当时被称为Loom，我不得不让三分之二的有限合伙人同意修改我的基金的LP协议。

我在想，我是不是在兔子洞里走得太远了？我是否为基金承担了太多的风险？还是Web2.0与Web3有很大的不同，以至于我的LP们根本不明白？

转眼四年过去了，所有的麻烦都是值得的。Solana已经成为我最成功的投资之一，产生了4,000倍的回报。然而，我现在觉得很正常的事情——与假名打交道，把赌注押在不想给投资者任何控制权的地球另一端的创始人身上，对于我那些在Web 2.0热潮中成长起来的同事来说，仍然令人困惑。

2021年的总市值为1.7万亿美元，有超过300亿美元的风险投资涌入这一领域，加密货币是一个投资者无法忽视的行业。然而，即使一些大公司，如红杉、Andreessen Horowitz和最近的贝恩资本，正在建立他们的加密货币业务，许多小公司仍然没有准备好进入Web 3.0世界的希望。

一群大公司无法独自维持一个行业。更多高质量的投资者来支持创始人，等于一个更强大的加密货币生态系统。因此，这感觉是一个正确的时间，退一步思考我从我的经验中所学到的东西，更重要的是，为Web3世界的新投资者打开大门。

投资Web3公司需要对投资模式进行从上到下的重新思考，从你如何向你的LPs进行分配，一直到如何建立你的基金。

投资Web3项目在法律上很棘手。风险投资公司只能将基金的20%投资于流动资产，超过这个比例，美国证券交易委员会说你必须成为一个注册投资顾问。这个过程可能需要长达12个月的时间，如果算上你需要雇用的合规官员的工资，费用大约为50万美元。

对于红杉资本或Andreessen Horowitz来说，这可能不是什么大问题，但如果你在经营一个1000万美元的基金，成为RIA的费用将超过你每年的管理费。另一个选择是建立一个对冲基金，以代币交易这就有了一大堆额外的基金管理要求。

Web3的控制权是一个模糊的概念。Web3的创始人尽其所能，确保他们的社区感觉到他们对项目有所有权——而不是投资者，

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