Uniswap单代币策略高收益长推

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如何透过单一币种持仓就可以在@uniswap进行LP质押，赚取高效收益，并建立中性头寸策略？@0xAlexEuler在Medium发布了详细的文章分享实际操作和回报方式，我进行了概括和中文翻译。

好久没找文章和推文翻译了，大家喜欢帖文请点赞转推评论支持，我们开始吧。

我们先了解怎么从$ETH单币策略，在@Aave抵押$ETH借入$USDC并在Uniswap提供流动性，达成市场中性的流动策略。

(i)先透过持仓的$ETH赚取Aave放贷收益。

(ii)在Aava设置安全的健康系数，譬如1.6。

(iii)将部分$ETH存入Aave借入$USDC，达到指定的健康系数。

(iv)将借入的USDC和剩余的ETH存入Uniswap赚取收益。

这是一个具有有趣的一阶（δ）市场中性策略，与ETH/USDC（或几乎任何对）价格波动无关。这意味着通过组合多空头策略，策略在单一资产上实现中性，使其几乎独立于价格波动。

在Uniswap上持续获得高收益，同时维持不受价格波动影响的投资组合似乎是梦寐以求的。然而，即使是精心设计的策略，Uniswap的无常损失（IL）仍然会影响投资组合的价值。不过，IL在小幅价格波动时可以忽略不计。因此，尽管价格略有波动，您的投资组合仍然可以保持稳定。

为了便于形象化，我们先定下几个假设：

•将1个ETH投入策略。

•ETH/USDC价格固定为1（为了简化）。

•Uniswap交易范围在0.56和1.8个ETH/USDC之间。

•健康系数设定为1.2。

根据以上条件，投资组合与价格的关系说明如下：

值得注意的是，当价格=1时，随着价格变动，投资组合价值相对稳定。然而，价格偏离1的程度越大，价值偏离的程度也越大，这是由于无常损失的出现。

有趣的是，投资组合价值的图形与典型的无常损失形态非常相似。有两种方法：

1.增加健康系数，从而限制对Uniswap的敞口。

2.扩大Uniswap价格范围，从而限制Uniswap杠杆和无常损失。

在这种情况下，我们注意到投资组合价值对价格变化的敏感性要小得多。这是Desmos链接，大家可以在其中尝试不同的参数：https://www.desmos.com/calculator/i0tofbuhx2。

通过这种单一代币策略，您可以自由选择任何带有该代币的流动性池并寻找收益。如果您幸运的话，甚至可以找到激励收益高达1000%的流动性池，这将大大提升您的投资组合。例如，如果您的目标是获得ETH收益，可以从ETH/CRV池开始赚取手续费。

如果你发现ETH/wstETH池子提供更好的费用和激励，你可以转向该池。继续重复以上步骤，跳转不同的流动性池，我们能够寻找最高的收益和激励。这使您能够优化收益，充分利用投资。

单币中性头寸策略可以提供高收益，但需要注意以下的限制：

(i)要有效执行策略，两种代币都需要上线Aave。

(ii)如果您决定切换到新的流动池，需要确保代币价格恢复

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