时间：2021-06-21|浏览：7500
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首先 合约是金融衍生品，其最初被设计出来的目的，是为了降低风险。
期货合约是买方同意在一段指定时间之后按特定价格接收某种资产，卖方同意在一段指定时间之后按特定价格交付某种资产的协议。
现在有一些人使用合约来降低风险，举例：
比如比特币矿工，由于他们可以稳定的产出比特币现货。而矿工挖矿是必然要出电费的，当然还有一部分矿机管理费用等等。
我们注意到，挖矿的成本支出基本可以认为是固定的，或者波动非常小的。而比特币的价格相对来说，是波动性较大的。这是不利于控制风险的。
这时，由于比特币现货稳定产出，通常，矿工会以一定比例合约开空。这时，如果比特币现货价格上涨了，合约开空是亏钱。如果比特币现货价格下跌了，合约开空是赚钱。两项抵消，就可以保证挖矿的稳定收益了。
当然，这是使用期货合约的一个用法，也就是对冲作用。
同时，使用期货的人，还有两种，套利和投机。
套利者在期货合约中的套利，主要是两部分。
一个是现货与合约期货深度出现偏差时的套利：
因为由于市场现货深度与期货深度不对等，可以在一方偏差较大时进行大幅度砸盘或拉盘来进行套利。比如在某一时间段，合约开多人数很多，而现货挂单接盘的深度并不好。这时候就可以合约高倍开空，然后大量抛售现货，瞬间压低价格。然后期货平仓完。此时，虽然现货抛售损失了资金，但在合约开空中，大量盈利，最终赚取额外的利润。反之，也是成立的。
另外一个是在永续合约中的资金费率套利：
永续合约锚定的价格，是现货的价格。但永续合约的深度却不是现货的深度，这导致永续合约的价格和现货的价格会出现偏差。而出现这个偏差的时候，就是用资金费率来调节的，最终的目的，是使得永续合约的价格与现货的价格相当。
那么在永续合约的价格高于现货价格的时候，合约资金费率就是正的。在这种状态下，合约开多的用户需要给合约开空的用户支付资金，具体等于持仓量乘以资金费率。
而在永续合约价格低于现货价格的时候，合约资金费率就是负的。在这种状态下，合约开多的用户就可以获得合约开空的用户支付的资金，具体等于持仓量乘以资金费率。
然而，对于以上的对冲者和套利者来说，这两种角色都是相对专业的用户。我相信一部分知友看到我的回答的时候，都不太懂以上的操作。
实际上，由于合约有放大波动性的作用，所以很多用户在合约操作中，实际上是投机者。或者说直白一点，就是赌性比较重。
由于久赌必输的特性存在，即使头脑再清醒的用户，再高倍盈利或者高倍亏损之后，都容易上头，而做出不明智的操作。合约的高度波动，对这种上头的用户来说，基本就是噩梦，很容易一波就见底了。
而如果用户是贷款或者借钱来玩高倍合约，很可能一波操作猛如虎之后，一年都翻不了身。所以，很多人也把合约称做是毒药或者是骗局。
也有人称合约为传销。这个说法虽然不准，但传递的意思基本是准确的：也就是不要去碰它。
因为对于大多数把合约用作投机工具的用户来说，沉迷于玩合约，确实是弊大于利的。
然而，正是由于有很多的投机者，使得合约的交易量基本是现货交易量的一百倍以上。这大大提高了资金的流动性。同时，也降低了所谓的庄家暗庄操盘的可能。
从这个层面来讲，正是由于大量的投机者的存在，使得合约能够达到当初被设计出来的目的。对于整个金融体系来说，是健康的，甚至是有利的。
而对于个人来说，如果是合约投机者，而并非使用合约来降低自己的投资风险的话。
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